20250511-开源证券-非银金融_推动公募基金高质量发展行动方案_学习-核心考核转向投资者回报_公募行业马太效应强化_3页_484kb

非银金融行业2025年中期投资策略总结

非银金融行业2025年中期投资评级为“看好”，维持原有立场。政策推动公募基金行业从“重规模”向“重回报”转型，强调投资者利益绑定与长期考核机制，以提升行业高质量发展水平。调整内容涵盖收费模式、基金经理薪酬、权益投资规模等方面，并强化对基金公司行为的约束。

券商与保险板块受益于稳股市政策及资金回归。券商板块估值仍处于低位，与A股相比低配明显，配置机会显著；保险板块中长期分红险占比提升，负债端稳健增长，权益弹性值得重点关注。

风险提示包括政策落地的不确定性以及全球经济环境变化对资本市场的潜在影响。

核心要点：

1. 政策转向：公募基金行业考核机制改革，强化投资者回报，推动头部机构优势进一步巩固。
2. 板块机会：券商低估值与保险政策利好形成结构性机会，需关注深度回调后的配置价值。
3. 风险提示：政策执行效果及外部环境波动是核心风险因素。

推荐标的：

推荐：江苏金租、中国财险、香港交易所、指南针、东方证券、东方财富、财通证券、中国人寿、中国太保
受益：国信证券、九方智投控股、中国银河、招商证券、同花顺、新华保险