20170730-川财证券-基础化工行业周报_沧州大化受益于TDI涨价_11页_770kb

沧州大化受益于TDI涨价总结

核心内容

本周基础化工行业整体表现优于沪深300指数，TDI价格大幅反弹，成为推动行业上涨的重要因素。沧州大化作为龙头企业，受益于TDI价格上涨，受到市场关注。

主要观点

• TDI价格反弹显著：TDI上周上涨12.03%，本周继续上涨2.97%，主要由于供给端紧张和需求端增长。
• 供给端紧张：主要生产企业如上海科思创、福建石化、烟台巨力在五、六月份进行了停车检修，导致市场供给偏紧。
• 需求端增长：TDI终端需求主要来自房地产装修，2017年前五月商品房竣工面积同比增长13.1%。同时，美国新建住房销售持续增长，带动TDI出口量同比增长17%。
• 行业整体表现：基础化工指数本周上涨0.25%，相对沪深300指数上涨0.87%，在29个行业指数中排名第6位。
• 部分产品价格涨幅显著：草甘膦、丙烯酸丁酯、丁腈橡胶、纯MDI、固体烧碱等产品涨幅均超过5%。

关键信息

市场表现

• 基础化工指数本周上涨0.25%，沪深300指数下跌0.62%。
• 基础化工指数相对沪深300指数上涨0.87%。
• 涨幅前三个股：永东股份（28.27%）、鲁西化工（26.90%）、凯龙股份（25.30%）。
• 跌幅前三个股：联化科技（-18.99%）、北化股份（-17.78%）、金力泰（-14.84%）。

周涨幅前五品种

1. 草甘膦：周涨幅7.57%
2. 丙烯酸丁酯：周涨幅6.59%
3. 丁腈橡胶：周涨幅5.71%
4. 纯MDI：周涨幅5.43%
5. 固体烧碱：周涨幅5.34%

行业动态

1. 草甘膦价格大涨：受原料成本上涨和开工率低影响，价格大幅上调。
2. 硫醇甲基锡涨价：由于原料供应断档，多数企业停产，报价上调至47000-50000元/吨。
3. 发改委支持燃料乙醇产业：支持东北地区适度发展燃料乙醇，推动相关项目建设。
4. 一铵价格上涨：55%粉状一铵价格由1700元/吨涨至1850元/吨，涨幅8.82%。
5. 钒价格持续上涨：五氧化二钒价格本周上涨17.24%，钒铁价格上涨14.23%，市场惜售。
6. 苯酐市场上涨：受DOP行情影响，苯酐价格亦出现上涨。

公司动态

1. 天原集团：上半年净利同比增加140%，实现盈利2620.59万元。
2. 赤天化：半年报预计扭亏为盈，净利润200万元至400万元。
3. 凯美特气：上半年净利同比增长145.70%，营业收入增长49.75%。
4. 万华化学：中国地区聚合MDI分销市场挂牌价上调1000元/吨。

风险提示

• 国际原油价格大幅下跌：可能影响化工品成本。
• 环保政策不及预期：可能对行业生产造成限制。
• 行业竞争加剧：可能导致价格下行。
• 下游需求低于预期：可能影响产品销售和盈利能力。

总结

本周基础化工行业表现优于大盘，TDI价格持续上涨成为市场关注的焦点。供给端检修导致供应紧张，而房地产和外需增长推动了TDI需求，使得价格反弹。同时，草甘膦、丙烯酸丁酯、丁腈橡胶、纯MDI和固体烧碱等产品也出现显著上涨。多家公司业绩表现亮眼，如天原集团、赤天化和凯美特气，但部分个股表现不佳。整体来看，行业呈现积极态势，但需警惕原油价格下跌、环保政策和下游需求变化等风险因素。