20240426-东证期货-铁矿石热点报告_2024Q1铁矿石季度运营及海外需求变化_11页_3mb

铁矿石季度运营及海外需求变化分析总结

报告核心内容

全球发运情况

一季度全球铁矿石发运量增长1050万吨，年化增量4200万吨。

• 澳洲：发运量较同期下降1900万吨，低于预期。
• 巴西、印度：分别增长约1000万吨和400万吨。
• 非主流国家：如乌克兰、南非等共同增量超1000万吨。

主要矿山运营表现

• 力拓：Q1发货量同比减少1740万吨。
• FMG：Q1发货量同比减少300万吨。
• BHP：Q1发货量同比增长152万吨。
• 三大矿山预计2024财年需各增长500万吨左右，其中FMG难以达目标。

海外需求分析

一季度海外钢材生产温和复苏，主要表现：

• 全球除中国外粗钢产量累计增长35%。
• 全球除中国铁水产量累计增长19%，但3月单月微幅下降。
• 东南亚地区（如越南）：铁矿进口增长21%，钢材进口增长超60%，但仍未能形成大规模需求支撑。

展望

• 铁矿石价格预计震荡主基调不变，重心下移。
• 短期内，受基建资金改善影响，铁矿石需求有缓和迹象。
• 内需核心变量为基建资金落地，建议关注资金以及实物变化。

风险提示

1. 基建资金变动
2. 粗钢产量政策变动
3. 海外需求预期

其他

本报告由上海东证期货有限公司发布，信息基于公开资料且仅供参考，不构成投资建议，建议投资者审慎决策。