2021-11-18-上交所-无锡市好达电子股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（上会稿）_344页_5mb

无锡市好达电子股份有限公司科创板上市总结

核心内容概述

无锡市好达电子股份有限公司（以下简称“好达电子”）拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司专注于声表面波射频芯片的研发、设计、生产和销售，产品包括滤波器、双工器和谐振器，广泛应用于手机、通信基站、物联网等领域。本次发行后，公司总股本将不超过10,166.67万股，发行股数不超过2,541.67万股，占发行后总股本比例不低于25%。公司已制定《募集资金管理办法》，确保募集资金专款专用，用于声表面波滤波器扩产、研发中心建设及补充流动资金等项目。

主要观点

1. 技术先进性：公司拥有多项核心技术，包括CSP和WLP封装技术，产品尺寸和性能指标已达到行业较高水平，部分产品应用于5G通信。
2. 研发投入：公司近三年累计研发投入达7,426.71万元，占累计营业收入比例为10.55%，研发人员占比13.19%，符合科创板对科创属性的要求。
3. 市场与客户：公司主要客户包括小米、华勤、中兴、华为等，产品主要应用于2G/3G/4G手机及部分5G产品，但5G产品销售收入占比较低。
4. 风险提示：公司面临多项风险，包括5G产品推广、市场竞争、知识产权诉讼、客户入股影响、核心技术泄密、国际贸易摩擦、关联交易及财务表现波动等。
5. 合规与治理：公司已建立完善的公司治理结构，并承诺信息披露的真实性与完整性，不存在重大违法违规行为。

关键信息

一、5G产品推广风险

• 公司当前产品主要应用于2G/3G/4G手机，5G产品销售收入占比较小，仅为0.29%至9.78%。
• 若公司无法持续开发符合5G需求的产品或推广不及预期，将影响其在5G市场的竞争力。

二、市场竞争风险

• 行业主要由村田、高通（RF360）、太阳诱电等国外厂商主导，占据约95%市场份额。
• 公司在技术水平、产品布局及应用领域方面与国外领先厂商存在差距，面临激烈的市场竞争。

三、知识产权诉讼风险

• 公司曾被村田提起五起诉讼，涉及五种型号滤波器，累计赔偿金额为130万元。
• 虽然涉诉产品收入和毛利占比不高，但若公司败诉，可能影响其声誉和经营业绩。

四、客户入股与经营业绩风险

• 小米、华勤、中兴、华为等大客户持有公司股份，若其股权变动可能导致采购金额下降，影响公司业绩。

五、核心技术泄密风险

• 公司核心技术涵盖芯片设计、制造和封装测试，存在技术泄露或被竞争对手模仿的风险，可能削弱市场竞争力。

六、国际贸易摩擦风险

• 公司部分产品出口及设备采购依赖国外供应商，若国际贸易摩擦持续，可能影响其持续经营能力。

七、关联交易风险

• 公司与小米、华勤、华为等存在关联交易，占营业收入比例较高，需注意关联交易对公司利益的影响。

八、财务状况

• 2021年1-9月，公司营业收入同比增长92.59%，净利润增长81.15%，但7-9月因毛利率下降及费用增加，净利润下降。
• 2021年全年预计营业收入5亿元至5.9亿元，净利润5,500万元至6,500万元，未经过审计。

发行概况

• 股票类型：人民币普通股（A股），每股面值1.00元。
• 发行方式：网下询价配售与网上市值申购定价结合，可采用超额配售选择权，不超过发行数量的15%。
• 发行对象：符合资格的科创板投资者，包括自然人、法人及战略投资者。
• 承销方式：余额包销。
• 募集资金用途：
  • 声表面波滤波器扩产建设项目：65,339.95万元
  • 研发中心建设项目：10,699.98万元
  • 补充流动资金：20,000.00万元

风险因素

一、技术风险

• 技术研发方向与市场趋势不符，可能导致产品竞争力下降。
• 核心技术泄密可能影响公司市场地位。
• 技术人才流失将影响公司研发与生产。

二、经营风险

• 市场竞争加剧，可能影响公司市场份额与盈利能力。
• 5G产品推广不及预期可能影响公司在新市场的表现。

三、内控与财务风险

• 关联交易及信息披露需严格管理，避免利益输送。
• 2021年7-9月毛利率下降，主要受市场需求波动及新产线良率影响。
• 研发费用及财务费用大幅上升，影响盈利能力。

募集资金与未来规划

• 募集资金总额：约9.6亿元，用于扩大产能、研发及补充流动资金。
• 未来发展战略：通过持续研发、工艺优化和产能扩张，提升产品竞争力与市场占有率。
• 科创属性：符合科创板“新一代信息技术”领域，具备技术先进性与研发投入优势。

总结

好达电子在声表面波射频芯片领域具备一定的技术优势与市场基础，但面临5G产品推广、市场竞争、知识产权诉讼、客户入股、核心技术泄密、国际贸易摩擦及关联交易等多重风险。公司需通过持续创新与市场拓展应对挑战，确保财务健康与合规运营，以符合科创板的上市标准与投资者保护要求。