2022-11-28-上交所-常州时创能源股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（上会稿）_337页_5mb

常州时创能源股份有限公司科创板上市招股说明书总结

核心内容概述

常州时创能源股份有限公司拟通过首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司主营业务涵盖光伏湿制程辅助品、光伏设备及光伏电池三类，其中光伏电池业务占比迅速上升，成为公司主要收入来源。公司采取独特的边皮料路线生产光伏电池，但面临产能规模较小、市场竞争激烈、原材料价格波动及毛利率下降等多重风险。

主要观点与关键信息

一、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不低于4,000.08万股，不安排公司股东公开发售股份
• 发行后总股本：不低于40,000.08万股
• 保荐机构：华泰联合证券有限责任公司
• 发行方式：采用战略投资者配售、网下询价发行和网上资金申购定价发行相结合的方式
• 发行对象：符合科创板投资者适当性管理规定的中国境内自然人、法人投资者

二、风险提示

1. 科创板市场风险
   科创板市场具有较高的投资风险，包括研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等，投资者需谨慎。

2. 主营业务结构变化
   光伏电池业务收入占比从2019年的4.40%上升至2022年上半年的68.64%，主要因公司2GW电池项目建成并逐步达产。

3. 光伏电池业务风险

   • 公司采用边皮料路线，生产成本高于行业常规，但低于硅片路线
   • 光伏电池业务规模较小，不盲目扩产，未来业绩增速可能放缓
   • 原材料价格波动风险：边皮料采购价格受硅料市场价格影响，若无法转嫁成本上涨，将影响盈利能力
   • 大额固定资产折旧和摊销影响经营业绩

4. 湿制程辅助品竞争加剧

   • 行业竞争加剧，2022年上半年平均销售单价同比下降28.97%，毛利率下降
   • 未来若无法持续迭代产品，售价和毛利率可能继续下滑

5. 设备业务风险

   • 设备业务规模较小、结构单一，新产品市场空间存在不确定性
   • 公司已储备链式扩散、TOPCon、HJT等设备，但技术路线尚不明确，市场空间存在不确定性

6. 财务风险

   • 主营业务毛利率下降：从75.42%降至20.04%，呈持续下降趋势
   • 股份支付费用较高：2021年及2022年分别确认股份支付费用4,532.95万元和3,440.25万元，预计未来几年仍较高，对净利润有较大影响
   • 2022年业绩增长较快：营业收入同比增长288.23%，净利润同比增长143.08%，但业绩增长主要依赖电池业务达产及市场需求旺盛

7. 募集资金用途

   • 募集资金将用于高效太阳能电池设备扩产、新材料扩产及自动化升级、高效太阳能电池工艺及设备研发、研发中心及信息化建设、补充流动资金等项目
   • 募集资金总额及净额未明确，但预计用于上述项目，若不足则由公司自筹解决

三、公司概况

• 公司名称：常州时创能源股份有限公司
• 成立日期：2009年11月19日（有限公司），2020年1月15日（股份公司）
• 注册资本：36,000万元
• 注册地址：溧阳市溧城镇吴潭渡路8号
• 控股股东：常州时创投资有限公司
• 实际控制人：符黎明
• 行业分类：新能源（符合科创板定位）

四、财务数据摘要

五、技术与产品优势

• 核心技术：单晶硅片短时且低碱耗高效出绒体系、二次制绒技术、体缺陷钝化设备、链式退火设备等
• 产品应用：
  • 光伏湿制程辅助品：包括制绒、抛光、清洗等辅助品，提升电池转换效率
  • 光伏设备：体缺陷钝化设备、链式退火设备，提升电池效率并成为PERC生产线标准设备
  • 光伏电池：采用边皮料生产半片电池，实现高效利用硅棒材料，降低切割损耗

六、符合科创板定位

• 行业领域：新能源（符合科创板定位）
• 科创属性指标：
  • 最近三年研发投入占营业收入比例均高于5%，累计研发投入26,505.42万元
  • 研发人员占比19.30%
  • 形成主营业务收入的发明专利69项
  • 2019年至2021年营业收入复合增长率43.61%，2021年营业收入达7.12亿元

七、上市标准

公司符合以下科创板上市标准：

• 预计市值不低于10亿元，最近两年净利润均为正且累计不低于5,000万元
• 公司2020年、2021年净利润均为正，累计不低于5,000万元，且预计发行后市值不低于10亿元

八、公司治理与独立性

• 截至招股说明书签署日，公司无特殊治理安排
• 公司与中介机构无股权或权益关系

九、募集资金项目

十、未来发展战略

公司未来三年将坚持技术创新路线，加大研发投入，紧跟TOPCon、HJT等新型电池技术路线，推动硅片技术、电池新工艺及组件新产线的创新，提升产品性能与市场竞争力。