> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货豆类油脂早报总结（2026年6月26日） ## 核心内容概述 本报告为宝城期货发布的豆类油脂品种早报，涵盖豆粕、豆油、棕榈油三大品种的短期、中期及日内走势分析。整体来看，三大品种均呈现震荡偏强的日内走势，短期和中期均以震荡为主。报告重点分析了影响价格走势的核心逻辑因素，并提供了市场关注点与策略建议。 --- ## 主要品种观点分析 ### 1. 豆粕（M） - **短期观点**：震荡 - **中期观点**：震荡 - **日内观点**：震荡偏强 - **核心逻辑**： - 国际市场：CBOT大豆期货上涨，主要受美国中西部高温天气引发的减产担忧、美元走软及韩国招标采购豆粕等多重因素提振。 - 国内市场：豆类市场呈现外弱内稳、品种分化格局，豆粕价格探底回升，但库存高企，远月基差放量显示低位布局意愿增强。 - 走势预期：短期缺乏明确方向，以震荡偏强为主，需关注美豆产区天气及6月30日USDA种植面积报告。 ### 2. 豆油（Y） - **短期观点**：震荡 - **中期观点**：震荡 - **日内观点**：震荡偏强 - **核心逻辑**： - 国际市场：美国生物燃料政策及美豆油库存变化对豆油价格形成支撑。 - 国内市场：进口大豆成本支撑明显，油厂开工节奏及库存压力对价格有一定影响。 - 走势预期：短期内价格或在震荡中偏强运行，需关注能源属性及市场供需变化。 ### 3. 棕榈油（P） - **短期观点**：震荡 - **中期观点**：震荡 - **日内观点**：震荡偏强 - **核心逻辑**： - 国际市场：国际原油价格持续下跌削弱了棕榈油的生物柴油竞争力，形成系统性压制。 - 产地基本面：马棕产量环比增长 $4.76\%$，但出口动能边际减弱，库存压力逐渐显现。 - 政策预期：印尼B50政策将于7月1日执行，但兑现力度存在不确定性，对市场支撑有限。 - 长期因素：厄尔尼诺天气可能带来减产预期，但当前现实供需宽松仍是主导因素。 - 走势预期：短期在能源溢价回吐后，棕榈油期价或迎来修复性反弹。 --- ## 关键信息汇总 - **价格走势**：豆粕、豆油、棕榈油三大品种均以震荡偏强的日内走势为主。 - **影响因素**： - **豆粕**：CBOT大豆上涨、韩国采购、库存压力。 - **豆油**：能源属性、美豆油库存、进口大豆成本支撑、供应节奏。 - **棕榈油**：原油价格、印尼生柴政策预期、马棕供需、厄尔尼诺天气。 - **市场预期**： - 短期内豆类市场缺乏明确方向，以震荡为主。 - 棕榈油或在短期迎来修复性反弹。 - 中期来看，三大品种均以震荡格局为主，需关注天气、政策及供需变化。 --- ## 风险提示与操作建议 - **风险提示**：市场存在不确定性，需关注天气变化、政策调整及国际油价波动。 - **操作建议**： - 豆粕：短期以震荡为主，可关注低位布局机会，留意美豆产区天气及USDA报告。 - 豆油：短期震荡偏强，关注能源属性及成本支撑。 - 棕榈油：短期或修复反弹，但需警惕基本面宽松带来的压制。 --- ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。投资者应独立判断，谨慎决策。 --- ## 联系方式 - **作者**：毕慧 - **部门**：宝城期货投资咨询部 - **从业资格证号**：F0268536 - **投资咨询证号**：Z0011311 - **电话**：0571-87006873 - **邮箱**：bihui@bcqhgs.com --- **注**：本报告内容受宝城期货版权保护，未经授权不得复制或传播。