> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货豆类油脂早报总结（2026年5月28日） ## 核心内容概述 本报告为宝城期货发布的豆类油脂品种早报，涵盖豆粕、豆油和棕榈油三个主要品种的短期、中期及日内价格走势分析，结合市场驱动逻辑与关键影响因素，为投资者提供参考建议。 --- ## 主要品种观点分析 ### 1. 豆粕（M） - **日内观点**：震荡偏弱 - **中期观点**：震荡偏强 - **参考观点**：震荡偏弱 #### 核心逻辑 - **市场动态**：5月27日，CBOT大豆期货涨跌互现，多空因素交织，市场缺乏明确方向。 - **供应端**：美国中西部产区降雨良好，增强新作丰产预期；巴西大豆收割结束，出口高峰期，加剧全球供应宽松。 - **国内情况**：国内油厂开机率升至60%，大豆到港量处于高峰期，豆粕库存止降转升，供应压力增大。 - **支撑因素**：美豆出口利好数据及厄尔尼诺天气变数仍为市场提供底部支撑。 - **关注重点**：6月末种植面积报告及7-8月生长关键期的天气演变。 --- ### 2. 豆油（P） - **日内观点**：震荡偏强 - **中期观点**：震荡偏强 - **参考观点**：震荡偏强 #### 核心逻辑 - **市场动态**：豆油市场受能源属性支撑，美国生物燃料政策及美豆油库存变化对价格产生影响。 - **成本支撑**：进口大豆成本支撑较强，影响豆油价格走势。 - **供应节奏**：国内油厂开工节奏及库存变化对市场形成一定影响。 - **关注重点**：美豆油库存变化、进口大豆成本、国内油厂供应节奏。 --- ### 3. 棕榈油（P） - **日内观点**：震荡偏强 - **中期观点**：震荡偏强 - **参考观点**：震荡偏强 #### 核心逻辑 - **市场动态**：棕榈油市场处于弱现实与强预期的博弈阶段。 - **基本面压力**：产地库存压力显著，国内港口现货成交清淡，基差延续弱势。 - **外部因素**：国际原油价格回落，削弱了棕榈油作为生物柴油原料的吸引力。 - **支撑因素**：中期来看，产地政策收紧、生柴需求落地及天气减产预期为棕榈油提供较强支撑。 - **关注重点**：印尼出口政策细则落地节奏及7-8月生柴政策执行情况。 --- ## 关键信息汇总 ### 影响因素 - **进口大豆成本**：对豆粕和豆油价格有重要支撑作用。 - **天气因素**：厄尔尼诺天气、美国中西部降雨、印尼天气预期对市场走势有显著影响。 - **政策因素**：美国生物燃料政策、印尼生柴政策预期、国内油厂开工节奏等政策变化影响市场预期。 - **库存情况**：豆粕库存止降转升，棕榈油产地与国内库存压力明显，影响短期走势。 - **原油价格**：国际原油价格回落对棕榈油的能源属性产生压制。 ### 走势预测 - **豆粕**：短期震荡偏弱，中期震荡偏强，需关注天气及政策变化。 - **豆油**：短期与中期均震荡偏强，受能源属性及成本支撑影响。 - **棕榈油**：短期震荡偏强，中期震荡偏强，主要受政策及天气预期支撑。 --- ## 投资建议说明 - 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。 - 投资者应结合自身风险承受能力及市场判断进行独立决策。 - 市场变化较快，建议持续关注相关数据及政策动态。 --- ## 免责条款 - 本报告版权属于宝城期货有限责任公司，未经书面授权不得复制、传播或修改。 - 报告内容仅为参考，不构成投资建议，不保证其准确性或完整性。 - 宝城期货不对因使用本报告而造成的任何损失承担责任。 - 投资者应独立判断，自行承担投资风险。 --- ## 联系信息 - **作者**：毕慧 - **部门**：宝城期货投资咨询部 - **从业资格证号**：F0268536 - **投资咨询证号**：Z0011311 - **电话**：0571-87006873 - **邮箱**：bihui@bcqhgs.com --- ## 附注 - **价格计算说明**：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。 - **涨跌幅定义**： - 跌幅 > 1%：弱势 - 跌幅 0~1%：震荡偏弱 - 涨幅 0~1%：震荡偏强 - 涨幅 > 1%：强势 - **震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期观点不作区分。** --- 以上为对宝城期货豆类油脂早报的详细总结。