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宝城期货豆类油脂早报总结（2026年5月28日）

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的豆类油脂品种早报，涵盖豆粕、豆油和棕榈油三个主要品种的短期、中期及日内价格走势分析，结合市场驱动逻辑与关键影响因素，为投资者提供参考建议。

主要品种观点分析

1. 豆粕（M）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡偏强
• 参考观点：震荡偏弱

核心逻辑

• 市场动态：5月27日，CBOT大豆期货涨跌互现，多空因素交织，市场缺乏明确方向。
• 供应端：美国中西部产区降雨良好，增强新作丰产预期；巴西大豆收割结束，出口高峰期，加剧全球供应宽松。
• 国内情况：国内油厂开机率升至60%，大豆到港量处于高峰期，豆粕库存止降转升，供应压力增大。
• 支撑因素：美豆出口利好数据及厄尔尼诺天气变数仍为市场提供底部支撑。
• 关注重点：6月末种植面积报告及7-8月生长关键期的天气演变。

2. 豆油（P）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡偏强
• 参考观点：震荡偏强

核心逻辑

• 市场动态：豆油市场受能源属性支撑，美国生物燃料政策及美豆油库存变化对价格产生影响。
• 成本支撑：进口大豆成本支撑较强，影响豆油价格走势。
• 供应节奏：国内油厂开工节奏及库存变化对市场形成一定影响。
• 关注重点：美豆油库存变化、进口大豆成本、国内油厂供应节奏。

3. 棕榈油（P）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡偏强
• 参考观点：震荡偏强

核心逻辑

• 市场动态：棕榈油市场处于弱现实与强预期的博弈阶段。
• 基本面压力：产地库存压力显著，国内港口现货成交清淡，基差延续弱势。
• 外部因素：国际原油价格回落，削弱了棕榈油作为生物柴油原料的吸引力。
• 支撑因素：中期来看，产地政策收紧、生柴需求落地及天气减产预期为棕榈油提供较强支撑。
• 关注重点：印尼出口政策细则落地节奏及7-8月生柴政策执行情况。

关键信息汇总

影响因素

• 进口大豆成本：对豆粕和豆油价格有重要支撑作用。
• 天气因素：厄尔尼诺天气、美国中西部降雨、印尼天气预期对市场走势有显著影响。
• 政策因素：美国生物燃料政策、印尼生柴政策预期、国内油厂开工节奏等政策变化影响市场预期。
• 库存情况：豆粕库存止降转升，棕榈油产地与国内库存压力明显，影响短期走势。
• 原油价格：国际原油价格回落对棕榈油的能源属性产生压制。

走势预测

• 豆粕：短期震荡偏弱，中期震荡偏强，需关注天气及政策变化。
• 豆油：短期与中期均震荡偏强，受能源属性及成本支撑影响。
• 棕榈油：短期震荡偏强，中期震荡偏强，主要受政策及天气预期支撑。

投资建议说明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应结合自身风险承受能力及市场判断进行独立决策。
• 市场变化较快，建议持续关注相关数据及政策动态。

免责条款

• 本报告版权属于宝城期货有限责任公司，未经书面授权不得复制、传播或修改。
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• 投资者应独立判断，自行承担投资风险。

联系信息

• 作者：毕慧
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F0268536
• 投资咨询证号：Z0011311
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：bihui@bcqhgs.com

附注

• 价格计算说明：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌幅定义：
  • 跌幅 > 1%：弱势
  • 跌幅 0~1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0~1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：强势
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期观点不作区分。

以上为对宝城期货豆类油脂早报的详细总结。