> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月26日棕榈油市场周报总结 ## 核心内容概述 本周棕榈油市场整体呈现震荡走势，主力2609合约小幅上涨，涨幅为0.15%。市场供需格局出现一定变化，供应端受产量和出口影响，需求端则因国内刚需主导，整体走势偏稳。同时，国内棕榈油库存有所下降，但同比仍处于较高水平，替代品豆油和菜油库存及价格变化也对市场产生一定影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 期现市场走势 - **期货走势**：棕榈油主力2609合约本周上涨0.15%。 - **现货价格**：广东地区棕榈油现货报价为9190元/吨，较上周下降70元/吨。 - **基差情况**：广东现货与主力合约基差为-100元/吨，较上周所有反向缩窄。 - **出口改善**：马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为1127867吨，环比增加10.6%；6月1-20日出口量为907601吨，环比增加78.5%，显示出口需求边际改善。 - **国内库存**：截至6月19日，全国重点地区棕榈油商业库存为66.91万吨，环比减少1.34万吨，降幅1.96%。 ### 2. 供应端分析 - **产量下滑**：马来西亚5月毛棕榈油产量为152万吨，环比下降6.96%，为2022年5月以来最低。 - **出口下降**：5月棕榈油出口量为111万吨，环比下降14.45%，连续第二个月下滑。 - **库存增加**：5月底棕榈油库存为243万吨，环比增长5.15%。 ### 3. 国内情况 - **进口利润**：截至2025年6月25日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差为-389.26元/吨，较上周扩大64.32元/吨。 - **豆油库存**：截至6月19日，全国豆油商业库存为120.3万吨，环比增加2.71万吨，增幅2.30%。 - **菜油库存**：全国主要地区菜油库存总计48.43万吨，环比微增0.03万吨。 - **替代品价格**： - 张家港一级豆油报价为8580元/吨，较上周下降50元/吨。 - 福建菜油报价为9670元/吨，较上周下降230元/吨。 ### 4. 替代品价差 - **现货价差**：豆棕价差持平，菜棕和菜豆价差有所缩窄。 - **期货价差**：豆棕期货价差扩大，菜棕和菜豆期货价差缩窄。 ### 5. 期权市场 - **历史波动率**：棕榈油合约平值期权历史波动率维持在一定水平，反映市场波动性未显著变化。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 数据 | 备注 | |------|------|------| | **棕榈油主力合约** | 2609合约上涨0.15% | 期货走势 | | **广东现货价格** | 9190元/吨 | 较上周下降70元/吨 | | **马来西亚FOB价格** | 1140美元/吨 | 较上周下降15美元/吨 | | **马来西亚CNF价格** | 1178美元/吨 | 较上周下降15美元/吨 | | **棕榈油基差** | -100元/吨 | 较上周所有反向缩窄 | | **棕榈油期货净持仓** | -48416手 | 本周期货仓单0手，较上周减少1057手 | | **马来西亚5月产量** | 152万吨 | 环比下降6.96% | | **马来西亚5月出口量** | 111万吨 | 环比下降14.45% | | **马来西亚5月底库存** | 243万吨 | 环比增长5.15% | | **广东棕榈油进口利润** | -389.26元/吨 | 较上周扩大64.32元/吨 | | **全国豆油库存** | 120.3万吨 | 环比增加2.30% | | **全国菜油库存** | 48.43万吨 | 环比微增0.03万吨 | | **张家港豆油价格** | 8580元/吨 | 较上周下降50元/吨 | | **福建菜油价格** | 9670元/吨 | 较上周下降230元/吨 | | **现货价差** | 豆棕持平，菜棕和菜豆缩窄 | 价差变化 | | **期货价差** | 豆棕扩大，菜棕和菜豆缩窄 | 价差变化 | --- ## 结论 本周棕榈油市场呈现震荡格局，受马来西亚产量和出口数据影响，供应端压力有所缓解，短期对盘面形成支撑。国内棕榈油库存小幅下降，但同比仍处高位，市场仍以刚需为主。替代品豆油和菜油库存及价格变化对棕榈油形成一定竞争压力，但整体价差变化较小。建议投资者关注后续出口数据、库存变化及替代品价格走势，把握市场波动机会。