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2026年6月26日棕榈油市场周报总结

核心内容概述

本周棕榈油市场整体呈现震荡走势，主力2609合约小幅上涨，涨幅为0.15%。市场供需格局出现一定变化，供应端受产量和出口影响，需求端则因国内刚需主导，整体走势偏稳。同时，国内棕榈油库存有所下降，但同比仍处于较高水平，替代品豆油和菜油库存及价格变化也对市场产生一定影响。

主要观点

1. 期现市场走势

• 期货走势：棕榈油主力2609合约本周上涨0.15%。
• 现货价格：广东地区棕榈油现货报价为9190元/吨，较上周下降70元/吨。
• 基差情况：广东现货与主力合约基差为-100元/吨，较上周所有反向缩窄。
• 出口改善：马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为1127867吨，环比增加10.6%；6月1-20日出口量为907601吨，环比增加78.5%，显示出口需求边际改善。
• 国内库存：截至6月19日，全国重点地区棕榈油商业库存为66.91万吨，环比减少1.34万吨，降幅1.96%。

2. 供应端分析

• 产量下滑：马来西亚5月毛棕榈油产量为152万吨，环比下降6.96%，为2022年5月以来最低。
• 出口下降：5月棕榈油出口量为111万吨，环比下降14.45%，连续第二个月下滑。
• 库存增加：5月底棕榈油库存为243万吨，环比增长5.15%。

3. 国内情况

• 进口利润：截至2025年6月25日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差为-389.26元/吨，较上周扩大64.32元/吨。
• 豆油库存：截至6月19日，全国豆油商业库存为120.3万吨，环比增加2.71万吨，增幅2.30%。
• 菜油库存：全国主要地区菜油库存总计48.43万吨，环比微增0.03万吨。
• 替代品价格：
  • 张家港一级豆油报价为8580元/吨，较上周下降50元/吨。
  • 福建菜油报价为9670元/吨，较上周下降230元/吨。

4. 替代品价差

• 现货价差：豆棕价差持平，菜棕和菜豆价差有所缩窄。
• 期货价差：豆棕期货价差扩大，菜棕和菜豆期货价差缩窄。

5. 期权市场

• 历史波动率：棕榈油合约平值期权历史波动率维持在一定水平，反映市场波动性未显著变化。

关键信息汇总

结论

本周棕榈油市场呈现震荡格局，受马来西亚产量和出口数据影响，供应端压力有所缓解，短期对盘面形成支撑。国内棕榈油库存小幅下降，但同比仍处高位，市场仍以刚需为主。替代品豆油和菜油库存及价格变化对棕榈油形成一定竞争压力，但整体价差变化较小。建议投资者关注后续出口数据、库存变化及替代品价格走势，把握市场波动机会。