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晨会纪要20260116总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕重点推荐公司、财经要闻、A股市场评述及市场数据展开，内容涵盖公司业务进展、宏观经济数据、金融市场动态及行业表现分析。

重点推荐

1. 杰瑞股份（002353）

• 事件回顾：公司全资子公司Gen Systems Power Solutions LLC与美国某客户签署燃气轮机发电机组销售合同，金额达1.06亿美元，累计合同金额达2.12亿美元，约占公司2024年营收的11.11%。
• 业务拓展：自2018年起布局燃气轮机发电业务，已与西门子能源、贝克休斯、川崎重工等达成合作。公司自主研发6-35MW移动式燃气轮机发电机组，服务数据中心、油气田、工业制造、市政应急等领域。
• 产能提升：在美国原有厂房基础上进行产能扩建，具备多种设备总装配能力，可满足北美市场需求。
• 战略布局：拟在阿联酋迪拜设立控股子公司，布局小型模块化反应堆（SMR）领域，利用公司在模块化设备领域的成熟经验，提升电力业务竞争力。
• 投资建议：预计2025-2027年归母净利润分别为31.64/37.78/44.49亿元，当前PE分别为27.23/22.80/19.36倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：原油天然气价格波动、市场竞争加剧、国际化经营风险。

2. 出口超预期“收官”，全年顺差创新高

• 事件回顾：2025年12月出口同比6.6%，高于市场预期；进口同比5.7%，全年出口增长5.48%，进口微降0.01%，全年贸易顺差达1.19万亿美元，创历史新高。
• 核心观点：
  • 出口表现强劲，出口规模创历史新高，主要受东盟、非洲及“一带一路”国家带动。
  • 出口产品结构持续高附加值化，高新技术产品、机电产品出口增长显著。
  • 预计2026年出口仍有望保持5%左右增速，中美贸易摩擦缓和及美国补库预期支撑出口。
• 风险提示：国内政策落地不及预期、中美关税问题出现新变革。

财经要闻

1. 美国初请失业人数低于预期：1月10日当周初请失业金人数录得19.8万人，为去年11月29日以来新低，市场预期为21.5万人。
2. 财政部政策延续：对境外机构投资我国在境外发行国债和地方政府债券的利息收入免征增值税，有效期至2027年12月31日。
3. 《求是》杂志讲话：强调未来城市工作将聚焦创新、宜居、绿色、智慧城市建设，注重内涵式发展。
4. 央行金融数据：
   • 12月末M2余额340.29万亿元，同比增长8.5%。
   • 人民币贷款余额同比增长6.2%，全年社融增量达35.6万亿元，同比增长3.34万亿元。
5. 央行金融政策：
   • 下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点。
   • 2025年公开市场操作净投放6万亿元，支持实体经济。
   • 2026年仍有降准降息空间，推动融资条件宽松。

A股市场评述

• 指数表现：上证指数震荡回落，收于4112点，跌幅0.33%；深成指、创业板指收红，涨幅分别为0.41%和0.56%。
• 技术分析：
  • 上证指数技术指标走弱，分钟线指标延续弱势，日线KDJ死叉未修复，但15分钟线MACD金叉迹象出现，短期或震荡反弹。
  • 深成指、创业板指仍处均线之上，短期或震荡反复。
• 行业表现：
  • 贵金属、电子化学品、农化制品等板块涨幅居前。
  • 航天装备、广告营销、军工电子等板块跌幅较大。
  • 软件开发板块跌幅居前，大单资金净流出超82亿元。
• 市场情绪：板块与个股分化明显，市场整体表现尚无明显起色。

市场数据

资金与利率数据

股市表现

外汇数据

商品价格数据

评级说明

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