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港股市场策略周报总结 (2025.7.7-2025.7.13)

市场表现回顾

上周港股市场反弹，受中美关系缓和、官方“反内卷”政策及南向资金流入改善驱动。恒生综指、恒生指数、恒生科技指数分别上涨1.09%、0.93%、0.62%。多数一级行业板块上涨，仅必选消费、公用事业和原材料业收跌；工业股表现最佳，周涨幅达3.3%。回购市场热度提升，总回购金额48.9亿港元，南向资金本周净买入额环比增长显著。

宏观环境

基本面疲软，6月通胀数据偏弱，PPI改善依赖政策因素如“反内卷”治理低价竞争；资金面受中美关系和美国降息预期分歧影响，南向资金流入回暖但外部不确定性大；政策聚焦内需支持和市场竞争规范，情绪偏向观望。

市场展望

预计基本面承压，政策组合发力应对经济下行，资金面虽有回暖但降息不确定性增加；建议配置汽车、新消费、创新药、科技等政策受益板块、低估值国央企红利股及降息周期红利股如香港本地银行和电信；需规避中美贸易争端风险，减少对美业务敞口大的行业。