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报告摘要

港股市场策略周报（2025年2月23日）

市场表现回顾
本周港股市场整体强势上涨，恒生科技指数表现尤为亮眼，涨幅达603%。电子、科技相关行业继续领跑市场，其中资讯科技业周涨幅超10%，医疗保健和电讯业涨幅分别接近9%和6%，主要受益于AI与云计算概念的应用。能源和原材料板块跌幅居前，周跌幅超过2%。截至本周末，恒生综指5年PE估值分位点升至64.3%，接近5年均值。

宏观环境分析

基本面：目前处于经济数据真空期，政策端持续发力，民营企业座谈会提振了市场信心，尤其对科技板块行情产生了显著推动。
资金面：美国通胀预期抬升，消费信心下滑，但科技板块的持续上涨带动南下资金加速流入，本周南向资金净流入超500亿港元，是上周的两倍以上。同时，外资对中资股票的重估预期也在增强。
情绪面：市场成交额明显放大，情绪回温，科技“春躁”行情短期值得期待，但技术指标显示存在超买风险，需警惕大幅波动。

板块展望

推荐领域：科技、电子、汽车、互联网等高景气行业，尤其是AI应用相关的科技股。
低估值受益板块：业绩稳健、政策利好且低估值的国央企红利板块（如银行、公用事业），以及受益于降息周期的香港本地金融和地产股。
本周数据概览
- 回购情况：本周回购金额较上周骤降至55亿港元，主要集中在工业和可选消费板块，公司数量较上周减少。
- 南向资金：本周净买入前三的股票为阿里巴巴-W、快手-W、建设银行，净卖出前三为美团-W、小米集团-W、中国海洋石油。
前瞻与建议
重点关注政策导向市场的科技与消费板块。同时，需密切关注美国通胀数据及美联储动向，作为资金面变化的主要风向标。行业层面，建议重点关注AI产业链、新能源汽车、医疗保健等成长性较强的细分领域。股票策略上建议保持一定仓位，节奏把握重要。