20230701-国联证券-食品饮料行业周报_预期或正处转变中_基本面有望逐步向好_7页_537kb

食品饮料行业周报（6月26日-6月30日）总结

市场表现

• 食品饮料板块指数本周下跌31.4%，在申万一级行业中排名第26位，跑输沪深300指数2.58%。
• 子行业中，肉制品、乳品、烘焙食品、调味发酵品录得正增长；白酒、其他酒类、零食跌幅居前。
• 涨幅前五个股为达利食品、佳禾食品、阜丰集团、桂发祥、皇氏集团，下跌前五为白酒、其他酒类、零食、啤酒等。

行业动态

• 白酒：短期调整源于宏观预期下修和外部资金流出，但消费复苏趋势未改，三季度旺季或带来业绩拐点。估值具备修复空间，推荐高端（五粮液、泸州老窖）、地产酒、次高端标的。
• 大众品：五一假期消费数据回升，餐饮收入同比增长显著，叠加原材料成本下行，盈利能力有望逐季改善。
• 细分领域：啤酒高端化加速，关注餐饮复苏；调味品、乳制品、饮料等受C端消费升级和气候影响，增长动能分化；卤制品经营修复明显。

投资建议

• 白酒：端午节前备货催化，建议配置稳健高端+次高端弹性标的。
• 预制菜：终端恢复向下迁移，推荐业绩弹性高的B端公司，关注大单品战略与供应链能力。
• 食品饮料：消费升级持续推进，关注零添加调味品、功能型饮料、健康乳制品等成长领域。

风险提示

• 宏观风险：消费复苏不及预期、成本波动超规划、食品安全事件。

（注：报告重点涵盖市场表现、行业基本面变化、投资机会与风险，未使用表情符号，格式符合Markdown纯文本要求）  
本报告信息综合自行业周报，仅为摘要提炼内容。