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商品期权周报总结

核心内容概述

本期商品期权周报聚焦工业金属期权市场，包括铜、铁矿石和PTA三种期权品种，提供了各品种的收盘价、波动率、持仓量PCR、成交量PCR等关键数据，以及市场走势分析和投资策略建议。报告数据统计截止至2021年5月28日15:00，旨在帮助投资者了解市场动态并制定相应的交易策略。

主要观点与关键信息

铜期权

• 标的收盘价：73350元/吨，较上周上涨1.65%。
• 30天历史波动率：28.43%，较上周下跌1.12%。
• VIX波动率指数：26.29，较上周下跌1.26。
• 持仓量PCR：1.13，较上周略有上升。
• 参考运行范围：CU2107【68000,84000】。
• 主要观点：期价重心回升，波动率下跌，市场情绪偏谨慎。
• 本周策略：买入7月虚值看跌期权转为买入看跌期权比例价差，持有买入7月虚值看跌期权组合，delta偏正。
• 上周策略：关注70000一线支撑有效性。

铁矿石期权

• 标的收盘价：1063元/吨，较上周下跌3.06%。
• 30天历史波动率：74.11%，较上周上升5.22%。
• VIX波动率指数：44.60，较上周下跌0.22。
• 持仓量PCR：2.05，较上周下降1.30。
• 参考运行范围：I2109【800,1200】。
• 主要观点：期价重心回落，实际波动较大，市场对反弹持谨慎态度。
• 本周策略：持有9月牛市价差策略应对铁矿反弹。
• 上周策略：构建9月牛市价差策略应对铁矿反弹。

PTA期权

• 标的收盘价：4696元/吨，较上周上涨2.40%。
• 30天历史波动率：29.19%，较上周下降1.02%。
• VIX波动率指数：8.48，较上周下降1.43。
• 持仓量PCR：0.45，较上周下降0.05。
• 参考运行范围：PTA2109【4500,5500】。
• 主要观点：期价重心回升，实际波动适中，市场情绪较为平稳。
• 本周策略：继续持有看涨期权的中性牛市价差组合。
• 上周策略：继续持有看涨期权的中性牛市价差组合。

市场分析要点

铜期权

• T型报价：执行价84000看涨期权和执行价68000看跌期权成交活跃，持仓集中度较高。
• 波动率与成交量：实际波动率和波动率指数回落，波动率价差较小，预计近期铜将低波动缓慢反弹。
• 波动率微笑：主力和次主力期权波动率微笑右偏，市场对铜持续反弹较为谨慎。

铁矿石期权

• T型报价：执行价1200看涨期权和执行价800看跌期权成交活跃，持仓集中度较高。
• 波动率与成交量：实际波动率高位运行，最近期价波动加剧，持仓量PCR回落至历史低位，成交量PCR有所抬升。
• 波动率微笑：主力期权偏度适中，市场对铁矿石持续反弹较为谨慎，左尾风险有所释放。

PTA期权

• T型报价：执行价5000看涨期权和执行价4500看跌期权成交活跃，持仓集中度较高。
• 波动率与成交量：平值隐波维稳，实际波动率向隐波靠拢，波动率价差较小，后市关注实际波动率攀升。
• 波动率微笑：主力期权偏度不大，期权溢价水平下降，上周看涨情绪降温，但后市看涨仍具抬升动力。

风险提示

• 单腿卖出期权的投资策略潜在风险较大，当市场行情不利时，投资者需及时对冲或止损。
• 报告中的信息来源于公开资料，广发期货对其准确性及完整性不作任何保证。
• 报告反映研究人员的分析，不代表公司立场，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

免责声明

• 报告内容仅供参考，不构成买卖出价或询价。
• 报告仅供广发期货特定客户及其他专业人士使用，未经授权不得发布、复制或修改。
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号。
• 陈俊州：咨询编号Z0014862。

结语

本报告旨在为投资者提供市场分析和策略建议，提醒投资者期市有风险，入市需谨慎。