20260401-冠通期货-螺纹日报_震荡偏弱_3页_200kb

冠通期货研究报告总结：螺纹钢震荡偏弱

一、核心内容概览

本报告为冠通期货发布的螺纹钢期货日报，分析了近期螺纹钢市场的行情走势、基本面数据及驱动因素，为投资者提供短期和中期市场判断。

二、市场行情回顾

1. 期货价格

• 螺纹钢主力合约周三持仓量减仓30887手，成交量缩量至426930手。
• 日均线显示：短期价格跌破5日均线3126，中期处于30日均线3103和60日均线3115上方，短期走弱，中期偏强。

2. 现货价格

• 主流地区螺纹钢现货HRB400E 20mm报价为3220元/吨。

3. 基差

• 期货贴水现货100元/吨，显示期货市场相对弱势。

三、基本面分析

1. 供需情况

• 供应端：2026年3月26日当周，螺纹钢产量为197.87万吨，环比下降5.46万吨，同比下降29.56万吨，连续回落，钢厂主动减产。
• 需求端：当周表需为225.37万吨，环比增加17.28万吨，但同比下降19.96万吨，需求修复力度不足。
• 库存端：社会库存642.75万吨，环比下降10.46万吨，同比仍高于往年；钢厂库存219.16万吨，环比下降17.04万吨，总库存861.91万吨，环比下降27.5万吨，库存压力仍存。

2. 成本与利润

• 钢价估值处于低位，地缘政治事件推高油价和航运成本，对大宗商品价格形成一定支撑。

3. 宏观面

• 2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号，提出发行超长期特别国债、地方政府专项债券及实施适度宽松货币政策等稳增长措施，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获得阶段性支撑。

四、驱动因素分析

偏多因素

• 钢厂主动减产，供给端大幅收缩。
• 库存持续去化，库销比改善，为钢价提供底部支撑。

偏空因素

• 终端需求同比偏弱，复苏不及预期。
• 总库存同比仍累库，贸易商信心不足，制约钢价反弹高度。

五、短期观点总结

• 中东事件有所降温，化工系大幅下跌，螺纹钢主力合约周三震荡偏弱。
• 预计本周完成主力合约换月，10合约下方支撑位在30日均线附近。
• 基本面短期在供给收缩与库存去化的支撑下，具备反弹动力，但需求偏弱限制反弹高度。
• 短期钢价以震荡偏强为主，中期需重点关注需求复苏情况。若需求持续回暖，钢价有望开启趋势性反弹；若需求持续疲软，钢价或将维持震荡格局。

六、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。