> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告为冠通期货发布的螺纹钢期货市场分析，内容涵盖市场行情回顾、基本面数据、驱动因素分析及短期观点总结。报告发布日期为2026年5月29日，作者为夏书文，执业资格证书编号为F03094861/Z0020085。报告主要分析了螺纹钢期货近期走势及市场基本面，同时结合宏观经济与政策环境，对短期和中期走势做出判断。 ## 二、市场行情回顾 ### 1. 期货价格 - 螺纹钢主力周五震荡整理。 - 螺纹钢主力合约减仓8589手，总持仓量为1,728,672手。 - 成交量小幅缩量，为576,024手。 - 技术面显示短期跌破5日均线3162，30日均线3196附近和60日均线3166。 - 下方支撑位在3130附近，上方压力位在3170附近。 ### 2. 现货价格 - 主流地区螺纹钢HRB400E 20mm现货报价为3270元/吨。 ### 3. 基差 - 期货贴水现货112元/吨，显示期货价格相对现货偏弱。 ## 三、基本面数据 ### 1. 供需情况 - **供应端**：2026年5月28日当周螺纹钢产量为221.67万吨，周环比+0.53万吨，年同比-3.84万吨，产量小幅回升但同比仍弱。 - **需求端**：当周表需232.25万吨，周环比-9.54万吨，年同比-16.44万吨，需求大幅回落，呈现季节性特征。 - **库存端**：社会库存484.67万吨，周环比-5.26万吨；钢厂库存170.04万吨，周环比-5.32万吨，总库存654.71万吨，周环比-10.58万吨，库存持续去化。 ### 2. 宏观经济环境 - **国内宏观**：财政政策宽松（1.3万亿特别国债 + 4.4万亿专项债），货币保持适度宽松，地产政策温和（保交楼 + 城中村改造），但销售和新开工仍低迷。 - **海外宏观**：美联储暂停加息，降息预期升温，美元走弱，大宗商品情绪偏多。地缘政治方面，美伊缓和与中美关系改善推动出口环境好转，但存在中东局势反复及美联储降息不及预期的风险。 ## 四、驱动因素分析 ### 偏多因素 - 新版产能置换政策限制供给，产量同比大幅低于往年。 - 库存持续去化，库销比改善，为钢价提供底部支撑。 ### 偏空因素 - 产量有复苏预期，可能带来供应压力。 - 需求面临淡季考验，且总库存同比仍呈累库趋势。 ## 五、短期与中期观点 ### 短期观点 - 螺纹钢期货周五窄幅震荡，短期走势受成本支撑影响，但需求端面临淡季压力，上方空间有限。 - 预计短期震荡偏弱，但底部支撑仍存。 ### 中期观点 - 中期来看，成本支撑、政策托底及刚需韧性将推动钢价低位区间震荡，逐步底部抬升。 - 预计6月筑底，7-8月有望回升。 ## 六、信息来源与免责声明 - 现货市场资讯与行情信息来源于**我的钢铁网**、**Wind**、**金十期货**。 - 本报告仅用于参考，不构成对螺纹钢买卖的出价或征价，且不保证信息的准确性和完整性。 - 报告版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ```