20260529-冠通期货-螺纹日报_震荡整理_3页_200kb

冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货发布的螺纹钢期货市场分析，内容涵盖市场行情回顾、基本面数据、驱动因素分析及短期观点总结。报告发布日期为2026年5月29日，作者为夏书文，执业资格证书编号为F03094861/Z0020085。报告主要分析了螺纹钢期货近期走势及市场基本面，同时结合宏观经济与政策环境，对短期和中期走势做出判断。

二、市场行情回顾

1. 期货价格

• 螺纹钢主力周五震荡整理。
• 螺纹钢主力合约减仓8589手，总持仓量为1,728,672手。
• 成交量小幅缩量，为576,024手。
• 技术面显示短期跌破5日均线3162，30日均线3196附近和60日均线3166。
• 下方支撑位在3130附近，上方压力位在3170附近。

2. 现货价格

• 主流地区螺纹钢HRB400E 20mm现货报价为3270元/吨。

3. 基差

• 期货贴水现货112元/吨，显示期货价格相对现货偏弱。

三、基本面数据

1. 供需情况

• 供应端：2026年5月28日当周螺纹钢产量为221.67万吨，周环比+0.53万吨，年同比-3.84万吨，产量小幅回升但同比仍弱。
• 需求端：当周表需232.25万吨，周环比-9.54万吨，年同比-16.44万吨，需求大幅回落，呈现季节性特征。
• 库存端：社会库存484.67万吨，周环比-5.26万吨；钢厂库存170.04万吨，周环比-5.32万吨，总库存654.71万吨，周环比-10.58万吨，库存持续去化。

2. 宏观经济环境

• 国内宏观：财政政策宽松（1.3万亿特别国债 + 4.4万亿专项债），货币保持适度宽松，地产政策温和（保交楼 + 城中村改造），但销售和新开工仍低迷。
• 海外宏观：美联储暂停加息，降息预期升温，美元走弱，大宗商品情绪偏多。地缘政治方面，美伊缓和与中美关系改善推动出口环境好转，但存在中东局势反复及美联储降息不及预期的风险。

四、驱动因素分析

偏多因素

• 新版产能置换政策限制供给，产量同比大幅低于往年。
• 库存持续去化，库销比改善，为钢价提供底部支撑。

偏空因素

• 产量有复苏预期，可能带来供应压力。
• 需求面临淡季考验，且总库存同比仍呈累库趋势。

五、短期与中期观点

短期观点

• 螺纹钢期货周五窄幅震荡，短期走势受成本支撑影响，但需求端面临淡季压力，上方空间有限。
• 预计短期震荡偏弱，但底部支撑仍存。

中期观点

• 中期来看，成本支撑、政策托底及刚需韧性将推动钢价低位区间震荡，逐步底部抬升。
• 预计6月筑底，7-8月有望回升。

六、信息来源与免责声明

• 现货市场资讯与行情信息来源于我的钢铁网、Wind、金十期货。
• 本报告仅用于参考，不构成对螺纹钢买卖的出价或征价，且不保证信息的准确性和完整性。
• 报告版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。