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4月螺纹钢或将逐步企稳总结

核心内容

本报告由华龙期货股份有限公司黑色板块研究员魏云撰写，发布于2026年4月1日。报告对螺纹钢期货及现货市场进行了全面分析，并对4月份的市场走势进行了展望，同时提供了相应的投资操作建议。

主要观点

• 3月行情回顾：螺纹钢2605合约上涨2.03%，市场情绪有所回暖。
• 基本面分析：
  • 2026年1-2月中国生铁、粗钢、钢材产量同比均下降，显示国内钢铁行业需求疲软。
  • 全球粗钢产量同比减少，表明国际市场需求亦有所下滑。
  • 钢材库存量环比微增，同比上升，显示库存压力有所缓解，但增长幅度有限。
• 后市展望：
  • 3月市场因地缘冲突推高原油价格，通胀预期增强，对黑色商品形成传导。
  • 需求进入“金三银四”旺季，但受地产需求疲软影响，整体需求增长仍偏弱。
  • 成本端原料价格上涨，钢价成本支撑较强。
  • 总体基本面矛盾不突出，4月钢价缺乏强势反弹基础，预计以震荡为主，价格中枢或小幅上移。

关键信息

价格分析

• 期货价格：螺纹钢期货主力合约走势呈区间震荡。
• 现货价格：
  • 上海地区螺纹钢现货价格为3,200元/吨，较上一交易日下降50元/吨。
  • 天津地区螺纹钢现货价格为3,190元/吨，较上一交易日下降40元/吨。
• 基差价差：螺纹基差（活跃合约）走势显示市场对远期合约的预期存在差异。

市场信息

• PMI数据：3月中国制造业PMI为50.4%，重回扩张区间，显示经济活动有所恢复。
• 货币政策：中国人民银行2026年第一季度例会强调加强货币政策调控，发挥增量与存量政策的集成效应。

供应端情况

• 钢厂产量：247家钢厂日均铁水产量略有波动，盈利率显示钢厂盈利能力有所改善。
• 出口数据：2月钢材出口环比增长1.1%，出口均价上涨6.7%，但累计出口同比下降8.1%。
• 进口数据：2月钢材进口环比下降19.6%，进口均价下跌2.9%，累计进口同比下降21.2%。

需求端情况

• 建筑业PMI：3月建筑业PMI为49.3%，环比上升1.1%，显示行业景气度有所回升。
• 钢铁流通业PMI：兰格钢铁指数为53.4%，环比上升5.4%，显示市场需求逐步恢复。

操作策略

• 单边策略：区间内逢低震荡短多。
• 套利策略：观望。
• 期权策略：观望。

投资评级

• 投资评级：★★（中性偏乐观）

免责声明

• 本报告仅为参考，不构成投资建议。
• 报告内容版权归华龙期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播。
• 报告中引用数据来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 操作建议基于公开信息分析，仅供参考，据此入市风险自担。

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