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国债期货早报总结

核心内容

2023年4月4日的国债期货早报提供了对当日国债期货市场行情的全面回顾与分析，涵盖了基本面、资金面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个方面。报告由大越期货股份有限公司发布，旨在为投资者提供参考信息，但不构成任何投资建议。

主要观点

基本面分析

• 3月财新PMI：录得50.0，较2月下降1.6个百分点，显示中小企业复苏仍不稳固。
• 经济复苏预期：尽管PMI有所回落，但整体仍处于扩张区间，对中小企业的政策支持仍可期待。
• 美联储政策：美联储布拉德表示，OPEC+减产决定出人意料，油价上涨可能使美联储降通胀任务更具挑战性。同时，美联储如期加息25基点，5月加息预期下降。

资金面分析

• 逆回购操作：4月3日，人民银行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%。
• 净回笼：由于当日有2550亿元逆回购到期，人民银行实现净回笼2530亿元。

基差分析

• TS主力基差：0.0548，现券升水期货，中性。
• TF主力基差：0.2630，现券升水期货，偏多。
• T主力基差：0.5516，现券升水期货，偏多。

库存分析

• 可交割券余额：TS、TF、T主力可交割券余额分别为17029亿、14935亿、23566亿，整体中性。

盘面分析

• TS主力：在20日线下方运行，20日线向上，中性。
• TF主力：在20日线下方运行，20日线向上，中性。
• T主力：在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

主力持仓分析

• TS、TF、T主力：均呈现净多持仓，但多头仓位有所减少。

市场预期

• 操作建议：考虑到当前期债位置较高，且基本面相较前期高点已有明显好转，建议空单少量持有。

关键信息

期货合约行情

现券分析

• DR利率：图表显示DR利率走势，数据来源为wind资讯。
• 中债国债到期收益率：图表展示国债到期收益率变化，数据来源为wind资讯。
• 国债期限利差：图表反映国债期限利差情况，数据来源为wind资讯。

基差分析

• T2306 CTD券基差：图表显示T2306 CTD券基差，数据来源为wind资讯。
• TF2306 CTD券基差：图表展示TF2306 CTD券基差，数据来源为wind资讯。
• TS2306 CTD券基差：图表反映TS2306 CTD券基差，数据来源为wind资讯。

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