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宏源期货铁矿石早报总结

核心内容

本报告为宏源期货发布的铁矿石早报，日期为2026年5月25日，内容涵盖铁矿石期货与现货价格走势、库存变化、发运情况、市场情绪及交易策略等多方面信息。

主要观点

1. 期货价格走势

• I2609：收于793.5元/吨，较前一交易日上涨2.0元。
• I2701：收于774元/吨，较前一交易日上涨2.0元。
• 9-1价差：为19.5元，显示近期合约价格相对稳定。

2. 现货价格与基差

• PB粉：现货价格为767元/吨，较前一交易日上涨2.0元，折标准品（厂库）价格为797元/吨。
• 基差率：
  • 01基差：25元，基差率3.08%。
  • 05基差：41元，基差率5.09%。
  • 09基差：5元，基差率0.63%。

3. 现货品种差

• 卡粉-金布巴：175元，无变化。
• PB粉-超特：147元，无变化。
• 金布巴-超特：103元，无变化。
• PB块-PB粉：178元，较前一交易日上涨3元。
• 球团溢价：17.4元，无变化。
• 块矿溢价：0.17元，无变化。

4. 进口利润与掉期结算

• 卡粉进口利润：-42元，较前一交易日下降48元。
• 纽曼粉进口利润：-48元，较前一交易日下降41元。
• 金布巴粉进口利润：-47元，较前一交易日下降39元。
• 超特粉进口利润：-58元，较前一交易日下降35元。
• PB块进口利润：-2元，较前一交易日下降45元。
• SGX掉期结算：
  • 当月：109.66元，较前一交易日下降0.34元。
  • 1个月：107.79元，较前一交易日下降0.41元。
  • 2个月：107.36元，较前一交易日下降0.35元。
  • 3个月：106.85元，较前一交易日下降0.40元。
  • 4个月：106.62元，较前一交易日下降0.17元。
  • 5个月：106.13元，较前一交易日下降0.17元。
  • 6个月：105.64元，较前一交易日下降0.14元。

5. 市场指数

• Mysteel 65%指数：126.3元，较前一交易日下降0.23元。
• Mysteel 62%指数：111.1元，较前一交易日下降0.21元。
• Mysteel 58%指数：106.25元，较前一交易日上涨0.45元。
• BCI:西澳-青岛：15.27元，较前一交易日下降0.03元。
• BCI:图巴朗-青岛：36.15元，较前一交易日下降0.17元。

关键信息

1. 库存变化

• 总库存：16401万吨，较5月15日减少101万吨。
• 澳矿库存：8465万吨，较5月15日增加16万吨。
• 巴西矿库存：4467万吨，较5月15日减少53万吨。
• 贸易商库存：10898万吨，较5月15日减少57万吨。
• 钢厂库存：8827万吨，较5月15日增加51万吨。
• 块矿库存：1793万吨，较5月15日减少12万吨。
• 球团库存：371万吨，较5月15日减少11万吨。

2. 发运情况

• 澳洲发运量：1790万吨，较5月15日增加32万吨。
• 巴西发运量：704万吨，较5月15日增加235万吨。
• 力拓发货量：613万吨，较5月15日增加143万吨。
• BHP发货量：506万吨，较5月15日减少99万吨。
• FMG发货量：467万吨，较5月15日增加24万吨。
• VALE发货量：496万吨，较5月15日增加111万吨。

3. 钢铁行业数据

• 高炉产能利用率：90.28%，环比上升0.56个百分点。
• 钢厂盈利率：63.2%，环比下降0.87个百分点。
• 日均铁水产量：240.81万吨，环比增加1.48万吨。
• 高炉开工率：75.19%，环比上升2.22个百分点，同比下降1.99个百分点。

4. 市场情绪

• 现货市场成交环比下降，但现货价格小幅反弹。
• 铁矿石自身驱动有所弱化，主力合约震荡调整。
• 预计下方100（776）-105（811）美金区域支撑较强。

交易策略

当前市场趋势为震荡，建议投资者关注铁水复产节奏、到港增量变化以及终端实际采买需求的边际变动。

备注与免责声明

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