> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院市场分析总结 ## 一、核心内容概览 本报告由格林大华期货研究院发布，时间为2026年4月22日，分析师刘锦。报告聚焦于植物油及粕类品种的市场分析，涵盖价格走势、库存变化、政策影响、天气因素及交易策略等内容。 ## 二、主要品种分析 ### 1. 植物油板块 | 板块 | 品种 | 多空方向 | 推荐理由 | |------|------|----------|----------| | 农林畜 | 三油 | 多 | 厄尔尼诺天气预期升温，资金涌入棕榈油板块，整体植物油价格走强；印尼和马来西亚生柴政策提升，叠加国际油价上涨，对棕榈油形成支撑；国内豆油库存同比大幅增加，但供应压力预期仍存；菜油需求清淡，但受天气炒作提振。 | #### 品种价格与持仓情况 - **豆油**：Y2609合约报收8587元/吨，环比上涨1.35%，增仓37357手；Y2701合约报收8516元/吨，环比上涨1.26%，增仓2755手。 - **棕榈油**：P2609合约报收9730元/吨，环比上涨2.57%，增仓45184手；P2701合约报收9621元/吨，环比上涨2.47%，增仓6743手。 - **菜籽油**：012609合约报收9581元/吨，环比微涨0.70%，增仓9094手；012701合约报收9559元/吨，环比微涨0.70%，增仓17手。 #### 现货情况 - **豆油**：张家港现货均价8880元/吨，环比上涨70元/吨；基差293元/吨，环比下跌44元/吨。 - **棕榈油**：广东现货均价9580元/吨，环比上涨120元/吨；基差-150元/吨，环比下跌124元/吨。 - **菜油**：江苏四级菜油现货价格10050元/吨，环比下跌10元/吨；基差536元/吨，环比下跌64元/吨。 #### 油粕比 - 截至4月21日，油粕比为2.88，显示豆油相对豆粕价格优势。 ### 2. 粕类板块 | 板块 | 品种 | 多空方向 | 推荐理由 | |------|------|----------|----------| | 农林畜 | 两粕 | 多 | 供应压力较大，但基差支撑明显；国内豆粕库存略增，但需求维持刚需；菜粕库存偏低，国产菜籽即将上市，进口量增加，供应面利空，但价格优势吸引资金流入。 | #### 品种价格与持仓情况 - **豆粕**：M2609合约报收2978元/吨，环比上涨0.37%，增仓69239手；M2701合约报收3021元/吨，环比上涨0.27%，增仓16253手。 - **菜粕**：RM2609合约报收2356元/吨，环比上涨0.86%，增仓21701手；RM2701合约报收2323元/吨，环比上涨0.35%，增仓4937手。 #### 现货情况 - **豆粕**：现货报价2952元/吨，环比下跌3元/吨；基差2910元/吨，环比上涨6元/吨。 - **菜粕**：现货报价2490元/吨，环比持平；基差2229元/吨，环比下跌18元/吨。 #### 榨利与成本 - **美豆榨利**：盘面榨利-360元/吨，现货榨利-363元/吨。 - **巴西榨利**：盘面榨利-32元/吨，现货榨利-34元/吨。 - **大豆到港成本**：美湾5月船期到港成本张家港4161元/吨，巴西5月船期到港成本张家港3871元/吨。 - **油菜籽到港成本**：5月船期油菜籽广州港到港成本5115元/吨。 ## 三、关键信息与市场逻辑 ### 1. 外盘与政策影响 - **厄尔尼诺现象**：预计2026年6—8月形成厄尔尼诺，可能为140年来最强，对东南亚棕榈油产量形成压制。 - **生柴政策**：印尼将于2026年7月1日起执行B50生柴混合政策，马来西亚将生柴比例从B10提升至B15，推动棕榈油需求。 - **美国EPA新规**：要求生物柴油和可再生柴油产量及用量增长超60%，并提高大型炼油厂配额比例至70%。 - **美豆价格**：美豆油强势突破71美分，受厄尔尼诺及国际油价上涨支撑。 ### 2. 国内市场动态 - **豆油库存**：国内豆油库存同比增加27.19%，但周度下降1.25%，供应压力仍存。 - **棕榈油库存**：国内棕榈油库存同比增加94.26%，周度下降2.83%，库存偏低。 - **菜油库存**：国内菜油库存同比下降58.80%，周度增加5.10%，显示供需变化。 ## 四、交易策略建议 ### 1. 植物油板块 - **多单持有**：Y2609、Y2701、P2609、P2701、OI2609、OI2701合约。 - **压力位与支撑位**： - Y2609：压力位9700，支撑位8350 - Y2701：压力位9024，支撑位8288 - P2609：压力位12000，支撑位9263 - P2701：压力位10800，支撑位9174 - OI2609：压力位12000，支撑位9130 - OI2701：压力位10060，支撑位9095 ### 2. 粕类板块 - **多单持有**：M2607、M2609、M2701、RM2607、RM2609、RM2701合约。 - **压力位与支撑位**： - M2607：压力位3000，支撑位2680 - M2609：压力位3100，支撑位2833 - M2701：压力位3222，支撑位2942 - RM2607：压力位2560，支撑位2200 - RM2609：压力位2600，支撑位2274 - RM2701：压力位2500，支撑位2203 ## 五、风险提示 本报告基于公开资料整理，不构成任何投资建议，投资者据此操作产生的风险由其自行承担。报告内容仅供参考，不保证信息的准确性和完整性。请投资者谨慎决策，注意市场波动及政策变化带来的影响。