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格林大华期货研究院市场分析总结

一、核心内容概览

本报告由格林大华期货研究院发布，时间为2026年4月22日，分析师刘锦。报告聚焦于植物油及粕类品种的市场分析，涵盖价格走势、库存变化、政策影响、天气因素及交易策略等内容。

二、主要品种分析

1. 植物油板块

品种价格与持仓情况

• 豆油：Y2609合约报收8587元/吨，环比上涨1.35%，增仓37357手；Y2701合约报收8516元/吨，环比上涨1.26%，增仓2755手。
• 棕榈油：P2609合约报收9730元/吨，环比上涨2.57%，增仓45184手；P2701合约报收9621元/吨，环比上涨2.47%，增仓6743手。
• 菜籽油：012609合约报收9581元/吨，环比微涨0.70%，增仓9094手；012701合约报收9559元/吨，环比微涨0.70%，增仓17手。

现货情况

• 豆油：张家港现货均价8880元/吨，环比上涨70元/吨；基差293元/吨，环比下跌44元/吨。
• 棕榈油：广东现货均价9580元/吨，环比上涨120元/吨；基差-150元/吨，环比下跌124元/吨。
• 菜油：江苏四级菜油现货价格10050元/吨，环比下跌10元/吨；基差536元/吨，环比下跌64元/吨。

油粕比

• 截至4月21日，油粕比为2.88，显示豆油相对豆粕价格优势。

2. 粕类板块

品种价格与持仓情况

• 豆粕：M2609合约报收2978元/吨，环比上涨0.37%，增仓69239手；M2701合约报收3021元/吨，环比上涨0.27%，增仓16253手。
• 菜粕：RM2609合约报收2356元/吨，环比上涨0.86%，增仓21701手；RM2701合约报收2323元/吨，环比上涨0.35%，增仓4937手。

现货情况

• 豆粕：现货报价2952元/吨，环比下跌3元/吨；基差2910元/吨，环比上涨6元/吨。
• 菜粕：现货报价2490元/吨，环比持平；基差2229元/吨，环比下跌18元/吨。

榨利与成本

• 美豆榨利：盘面榨利-360元/吨，现货榨利-363元/吨。
• 巴西榨利：盘面榨利-32元/吨，现货榨利-34元/吨。
• 大豆到港成本：美湾5月船期到港成本张家港4161元/吨，巴西5月船期到港成本张家港3871元/吨。
• 油菜籽到港成本：5月船期油菜籽广州港到港成本5115元/吨。

三、关键信息与市场逻辑

1. 外盘与政策影响

• 厄尔尼诺现象：预计2026年6—8月形成厄尔尼诺，可能为140年来最强，对东南亚棕榈油产量形成压制。
• 生柴政策：印尼将于2026年7月1日起执行B50生柴混合政策，马来西亚将生柴比例从B10提升至B15，推动棕榈油需求。
• 美国EPA新规：要求生物柴油和可再生柴油产量及用量增长超60%，并提高大型炼油厂配额比例至70%。
• 美豆价格：美豆油强势突破71美分，受厄尔尼诺及国际油价上涨支撑。

2. 国内市场动态

• 豆油库存：国内豆油库存同比增加27.19%，但周度下降1.25%，供应压力仍存。
• 棕榈油库存：国内棕榈油库存同比增加94.26%，周度下降2.83%，库存偏低。
• 菜油库存：国内菜油库存同比下降58.80%，周度增加5.10%，显示供需变化。

四、交易策略建议

1. 植物油板块

• 多单持有：Y2609、Y2701、P2609、P2701、OI2609、OI2701合约。
• 压力位与支撑位：
  • Y2609：压力位9700，支撑位8350
  • Y2701：压力位9024，支撑位8288
  • P2609：压力位12000，支撑位9263
  • P2701：压力位10800，支撑位9174
  • OI2609：压力位12000，支撑位9130
  • OI2701：压力位10060，支撑位9095

2. 粕类板块

• 多单持有：M2607、M2609、M2701、RM2607、RM2609、RM2701合约。
• 压力位与支撑位：
  • M2607：压力位3000，支撑位2680
  • M2609：压力位3100，支撑位2833
  • M2701：压力位3222，支撑位2942
  • RM2607：压力位2560，支撑位2200
  • RM2609：压力位2600，支撑位2274
  • RM2701：压力位2500，支撑位2203

五、风险提示

本报告基于公开资料整理，不构成任何投资建议，投资者据此操作产生的风险由其自行承担。报告内容仅供参考，不保证信息的准确性和完整性。请投资者谨慎决策，注意市场波动及政策变化带来的影响。