20260309-财达期货-贵金属周报_高油价动摇美联储降息预期_金银价格继续盘整_3页_236kb

文档总结

核心内容

本文档是一份由财达期货研究员李津文撰写的投资分析报告，主要讨论当前国际金价与银价的走势，以及美联储对降息的预期变化。报告指出，高油价对市场的影响正在动摇美联储的降息预期，同时美国经济基本面依然稳固，非农数据虽走弱，但短期内美联储仍不会重启降息。

主要观点

美国经济基本面稳固

• ISM服务业PMI：2月升至56.1，为三年半来最高水平，显示美国服务业保持强劲增长。
• 经济不确定性：尽管经济前景总体乐观，但部分辖区出现销售疲软、价格敏感度上升和低收入消费者支出削减等问题。
• 非农数据：2月非农就业人数减少9.2万，低于市场预期，但1月数据被下修后仍显示增长，表明就业市场整体仍具有韧性。
• 平均时薪：环比增长0.4%，与1月增速持平，高于市场预期。
• 劳动力参与率：降至62.0%，为2021年12月以来最低水平，显示部分人群退出劳动力市场。

美联储降息预期受高油价影响

• 油价飙升：中东战争导致国际原油价格飙升至每桶90美元，引发市场对高通胀的担忧。
• 降息预期推迟：市场对年内首次降息的预期从7月推迟至9月，显示美联储在通胀压力和就业数据之间的权衡。
• 利率期货定价：市场对降息的预测变化有限，表明短期内美联储不会采取行动。

金银价格走势

• 金价：上周国际金价反弹受阻，收盘于每盎司5180美元附近，总体处于箱体振荡整理中。
• 银价：国际银价收盘于每盎司84.60美元附近，走势偏弱。
• 非农数据影响：尽管2月非农数据走弱，但对金价仍有一定利好作用，银价则相对疲软。

关键信息

• 研究员信息：

  • 姓名：李津文
  • 从业资格号：F0244287
  • 投资咨询号：Z0012495

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结论

当前市场环境下，美联储面临通胀压力与就业数据之间的两难选择，短期内重启降息的可能性较低。金银价格在震荡中整理，金价略强于银价，但整体仍受制于市场对通胀和货币政策的预期。投资者应关注后续经济数据与地缘政治风险的变化，以判断市场走势。