20201106-东吴证券-通信行业三季度持仓分析_三季度持仓小幅度下滑_龙头集中_明显_19页_883kb

通信行业三季度持仓分析总结

核心内容

2020年三季度，通信行业在基金总持仓中的比重出现小幅度下滑，从Q2的1.32%降至0.91%，且通信板块持有总市值由Q2的229.61亿元环比下降至202.52亿元。尽管如此，行业龙头个股仍是基金持仓的重点和方向，持仓集中度进一步提高。

主要观点

• 基金持仓承压：通信板块整体持仓下降，反映出市场对通信行业的短期避险情绪上升。
• 龙头集中效应显著：持仓市值前十大公司的市值占比达98.01%，前二十大公司占比达99.96%，说明机构投资者更倾向于持有行业龙头。
• 板块分化明显：不同子版块表现差异显著，其中IDC、光模块、物联网和车联网板块持仓下降明显，而云计算板块也面临压力。

关键信息

1. 基金持仓变化

• 2020年Q3通信板块占基金总持仓比重为0.91%，较Q2下降11.8%。
• 2020年Q3基金重仓股中的通信公司数量为31家，较Q2减少2家。
• 在31家通信公司中，有17家持仓上升，14家持仓下降。

2. 行业龙头个股表现

• 持仓市值前十大公司中，中兴通讯、亿联网络、新易盛、七一二、中天科技、光迅科技、天孚通信、移远通信、光环新网、太辰光位列其中。
• 光迅科技、移远通信、太辰光为Q3新增，而星网锐捷、鹏博士、中际旭创则出列。
• 基金加仓中，亿联网络持仓变动最大，增加1764.34万股，变动金额为106,249.32万元。

3. 板块持仓变动情况

1.1 IDC板块

• 基金持股比例下降明显，奥飞数据从16.23%下降至0.92%，下降15.31个百分点。
• 宝信软件为IDC板块中的最大持仓股，持股数达7,184.67万股，持股总市值为519,738.92万元。

1.2 光模块板块

• 新易盛为光模块板块中基金持股最多的公司，持股数达4,161.35万股，持股总市值为267,195.25万元。
• 光迅科技和天孚通信也具有较高的持仓市值，分别为88,650.49万元和81,314.25万元。

1.3 物联网/车联网板块

• 中科创达和移远通信在Q3的机构投资者数分别为42家和19家，较Q2分别下降58家和30家。
• 中科创达的基金持股比例由25.7%降至17.85%，下降7.85个百分点。
• 移远通信的基金持股比例由15.61%降至12.45%，下降3.16个百分点。

4. 建议关注的组合

• 首推组合：数据港、天孚通信、中际旭创、中科创达、淳中科技。
• 建议关注组合：
  • IDC：宝信软件、杭钢股份、奥飞数据、光环新网、佳力图、沙钢股份、城地股份、鹏博士、立昂技术、世纪互联、万国数据。
  • 云计算/边缘计算：优刻得、网宿科技。
  • 光模块：新易盛、博创科技、华工科技、光迅科技。
  • 光纤电缆：亨通光电、中天科技。
  • PCB：崇达技术、深南电路、沪电股份。
  • 散热：中石科技。
  • 天线射频：世嘉科技、通宇通讯、硕贝德。
  • 运营商/铁塔：中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔。
  • 服务器/路由器/交换机：中兴通讯、兴森科技、浪潮信息。
  • 线上教育：世纪鼎利、立思辰。
  • 线上办公：亿联网络、会畅通讯、二六三。
  • UWB：浩云科技。
  • 低轨卫星：和而泰、华力创通、海格通信、中国卫星、中国卫通。
  • 全国一网：歌华有线、广电网络。
  • 网络可视化：中新赛克。
  • 5G行业专网：海能达。
  • 国网信息化：恒华科技、朗新科技。
  • 物联网/车联网：佳都科技、移远通信、高新兴、佳都科技。

5. 风险提示

• 5G产业进度不及预期。
• 5G网建进度不及预期。
• 部分股票不在十大重仓股之中所导致的样本误差风险。

机构持仓变动情况

• IDC板块：宝信软件的机构投资者数从Q2的104家降至Q3的49家。
• 光模块板块：新易盛的机构投资者数从Q2的1350.71万股降至Q3的1155.47万股。
• 物联网板块：和而泰和移远通信的持有基金数高于其他公司，其中和而泰的持有基金数为18家，移远通信为18家。

总结

三季度通信行业基金持仓整体承压，但行业龙头个股依然受到青睐，机构投资者更集中于头部公司。IDC、光模块、物联网和车联网板块持仓下降明显，而云计算板块也面临压力。建议关注首推组合及建议关注组合中的企业，同时需注意相关风险。