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电解铝期货品种周报总结（2025.7.7-7.11）

中线趋势判断

• 大区间震荡：国内政策支持持续释放，产量接近瓶颈，海外不确定性较大，形成宽幅震荡格局。
• 策略建议：新单以高位震荡行情短线交易为主。

本周策略回顾与建议

• 回顾：上周沪铝2508合约波动区间为20300-20900。
• 建议：未来一周沪铝2508合约区间为20300-20800，建议短线交易。

现货与库存情况

• 铝锭库存：全国主流消费地电解铝锭库存47.5万吨，预计下周延续累库。
• 铝棒库存：铝棒库存15.02万吨，同比下降9%，累计拐点已现。
• 进口与国产矿石：供应回升有限，价格预计短期平稳。

市场供需分析

• 供应端：云南、四川复产接近尾声，新增产能受限；海外市场电价高企，增量有限。
• 需求端：铝型材、铝板带、铝线缆、合金等下游普遍订单乏力，开工率下降，消费淡季拖累需求。

利润与成本

• 氧化铝利润：现金成本约2600元/吨，利润约500元/吨。
• 电解铝利润：成本约17400元/吨，盈利约3300元/吨。进口亏损约1350元/吨。

市场预期与观点

• 宏观：国内政策加码，海外风险偏高。
• 基本面：高位铝价压制消费，LME库存关注超预期累库风险。
• 个人看法：短期高位震荡，预计沪铝2508区间20300-20800。

重点关注

• LME与国内电解铝是否超预期累库。
• 特朗普对华关税政策变化。

价格变动情况

• 7月9日美国关税大限偏利空，关税政策变动需关注。
• 铝价高位震荡，需求端“抢装机”、“抢出口”后订单疲软。

库存变化

• 国内电解铝锭库存小幅累库，铝棒库存拐点明确成立。
• LME铝库存继续累库，主要为海外需求疲软所致。