> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货品种周报总结（2026.7.13-7.17） ## 核心内容概述 本周铝价维持区间震荡，整体呈现偏强运行态势，但上涨空间受到海外产能投放及美元强势政策压制。市场对7月整体行情预期为震荡承压，但下方空间有限，年底有望回升。铝土矿和氧化铝市场供需格局未改，库存持续去化，但铝土矿进口过剩规模预计在9月出现缺口。电解铝生产成本维持高位，利润仍处于近年高位，但需关注成本、政策及需求变化等风险。 ## 主要观点 - **铝价走势**：短期维持区间震荡，受地缘冲突和国内去库支撑，偏强运行；但海外产能投放及美元强势限制上涨空间。 - **7月行情判断**：整体震荡承压，但下方空间有限，年底存在回升动能。 - **库存变化**：铝社会库存持续去化，铝棒库存同比大幅下降，LME铝库存处于近四年绝对低位。 - **供需格局**：国内氧化铝行业理论亏损，电解铝利润高位，海外铝产能持续释放，对铝价形成压制。 - **价差结构**：原铝与合金价差处于偏低区间，支撑铝价；废铝紧缺与减产对铸造合金形成支撑，但需求疲软限制上涨空间。 - **资金动向**：LME净多头寸持续缩减，上期所净空头寸下降，市场资金趋于中性，下周铝价或偏反弹。 ## 关键信息 ### 一、市场行情与趋势判断 - **铝价走势**：本周沪铝主力合约反弹，区间震荡于22800-23600元/吨。 - **中线趋势**：7月或仍承压整理，高位阻力23800-24300元/吨，支撑区间22200-22500元/吨。 - **三线共振**：自7月7日起，三线共振转震荡市，此前为下行格局。 ### 二、供需情况分析 | 项目 | 数据 | 备注 | |------|------|------| | 铝土矿进口港口库存 | 3408万吨 | 本周微降，4月来持续增加 | | 氧化铝库存 | 633.1万吨 | 累积趋势未改 | | 电解铝社会库存 | 106.2万吨 | 连续多周去库，降至三年同期低位 | | 铝棒库存 | 11.04万吨 | 较上周下降9%，较去年同期低30% | | LME铝库存 | 28.77万吨 | 持续去化，处于近四年绝对低位 | ### 三、产业环节价格变化 | 项目 | 上周 | 本周 | 上月同期 | 同比 | 周环比 | 月环比 | 年环比 | |------|------|------|----------|------|--------|--------|--------| | 铝土矿SI2-3%几内亚 | 70 | 69.5 | 70 | 74 | -0.71% | -0.71% | -6.08% | | 铝土矿SI9-11%澳洲 | 60 | 60 | 60 | 63 | 0.00% | 0.00% | -4.76% | | 铝土矿SI4-6%印尼 | 69 | 69 | 69 | 69 | 0.00% | 0.00% | 0.00% | | 氧化铝河南一级 | 2810 | 2795 | 2705 | 3140 | -0.53% | 3.33% | -10.99% | | 国内电解铝生产成本 | 17123元/吨 | 17072元/吨 | 16937元/吨 | 17454元/吨 | -0.30% | 0.79% | -2.19% | | 沪铝主力合约收盘价 | 22840元/吨 | 23055元/吨 | 23905元/吨 | 20700元/吨 | 0.94% | -3.56% | 11.38% | | 电解铝A00佛山 | 22750元/吨 | 23140元/吨 | 23760元/吨 | 20810元/吨 | 1.71% | -2.61% | 11.20% | | 铝合金锭ADC12广东 | 25900元/吨 | 26100元/吨 | 26500元/吨 | 22050元/吨 | 0.77% | -1.51% | 18.37% | | 铝棒6063佛山 | 21640元/吨 | 21960元/吨 | 22680元/吨 | 19710元/吨 | 1.48% | -3.17% | 11.42% | | 废铝(破碎生铝)广州 | 11100元/吨 | 11400元/吨 | 11550元/吨 | 10400元/吨 | 2.70% | -1.30% | 9.62% | ### 四、策略建议 - **中线策略**：保持刚需库存即可。 - **本周策略**：主力合约看22800-23600区间波动，区间操作。 - **现货企业建议**：持有适量现货库存。 - **资金动向**：LME净多头寸下降，上期所净空头寸下降，下周铝价或偏反弹。 ### 五、重点关注点 - 国内淡季去库的持续性。 - 7月中美核心CPI数据。 ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性和完整性。 - 观点、结论和建议仅供参考，不构成具体产品或业务的推介依据。 - 投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与长城期货及作者无关。 - 本报告版权归长城期货所有，未经书面授权，不得发布、复制或修改。 ## 数据来源 - WIND、钢联、长城期货交易咨询部、SMM ## 结论 整体来看，7月铝价将维持震荡承压格局，但下跌空间有限，年底有望回升。需重点关注国内淡季去库持续性及中美CPI数据，同时关注海外产能投放与美元政策对铝价的压制效应。建议投资者保持谨慎，采取区间操作策略，持有适量现货库存以应对市场波动。