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冠通期货PVC周报总结

核心内容概述

本报告由冠通期货研究咨询部分析师苏妙达撰写，发布于2026年3月16日，主要围绕PVC市场近期的供需变化、价格走势、库存情况以及房地产行业对PVC需求的影响进行分析。

主要观点

1. 供应端分析

• PVC开工率环比增加0.24个百分点至81.35%，仍处于近年同期中性偏高水平。
• 由于霍尔木兹海峡未恢复通航，且多艘船只遭袭，上游原料供应紧张，乙烯和电石价格持续上涨。
• 本周新浦化学、浙江嘉化等乙烯法装置将降开工负荷，显示供应端存在一定的调整压力。

2. 需求端分析

• 房地产行业仍处于调整阶段，1-2月份房地产开发投资同比下降11.1%，商品房销售面积和销售额同比分别下降13.8%和20.2%。
• 房屋新开工面积和施工面积同比分别下降23.1%和11.7%，竣工面积下降27.9%。
• 春节假期后第三周，30大中城市商品房成交面积环比上升43.23%，但整体仍处于历年同期偏低水平，房地产市场改善仍需时间。

3. 价格走势

• PVC2605合约近期表现强势上涨，市场情绪高涨。
• 当前05基差为-39元/吨，处于中性偏低水平，反映现货价格略低于期货价格。

4. 库存情况

• 截至3月12日当周，PVC社会库存环比增加0.24%至140.72万吨，比去年同期增加63.89%。
• 社会库存偏高，库存压力仍然较大，隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，进一步加剧库存紧张。

关键信息

供应端

• PVC开工率持续回升，但受上游原料供应紧张影响，部分装置计划降负荷。
• 霍尔木兹海峡局势未明，可能影响全球能源供应，进而影响PVC原料价格。

需求端

• 房地产数据持续疲软，投资、销售、新开工、竣工面积同比降幅显著。
• 商品房成交面积虽有回升，但仍低于历史平均水平，政策支持效果有待观察。

价格与市场情绪

• PVC期货价格表现强势，市场情绪高涨。
• 基差处于中性偏低水平，显示期货价格相对现货价格有一定溢价。

库存与市场压力

• 社会库存偏高，库存压力较大，可能对价格形成一定压制。
• 库存数据更新频繁，反映出市场供需变化的敏感性。

分析师介绍

• 苏妙达：苏州大学化学专业硕士，本科为高分子材料与工程专业。
• 从业经历：自2016年进入期货行业，专注于聚烯烃等化工品研究，具有多年化工产业链研究经验。
• 研究领域：负责化工产业链研究，注重基本面分析，对上下游关系有深入理解。
• 发表成果：多次在《期货日报》《中国期货》等行业媒体发表文章。

联系方式

• 公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部）
• 邮箱：sumiaoda@gtfutures.com.cn
• 官网：www.gtfutures.com.cn
• 服务热线：400-6678-656

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总结

PVC市场近期呈现供应端收紧与需求端疲软并存的局面。尽管春节后下游开工率有所回升，但房地产市场整体仍处于调整期，对PVC需求支撑有限。同时，霍尔木兹海峡局势对上游原料供应构成不确定性，推动乙烯和电石价格上涨，进一步支撑PVC价格。然而，社会库存持续偏高，对价格形成一定压力。整体来看，PVC市场在供应紧张和政策预期的推动下，短期内价格可能维持强势，但需关注房地产政策的进一步影响及库存变化。