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格林大华期货油脂早报总结（2021年11月29日）

核心内容概述

格林大华期货发布的油脂早报分析了2021年11月29日市场环境对油脂期货的影响，重点讨论了国际原油价格下跌对植物油市场的冲击，以及未来油脂供需变化对价格走势的潜在影响。报告建议投资者关注远月合约的布局机会，并提供了相关品种的操作建议和支撑位参考。

主要观点

• 市场情绪影响：奥密克戎变异病毒的扩散导致国际原油价格大幅下跌，对植物油市场形成利空压力。尽管存在担忧，但报告认为无需过度恐慌。
• 操作策略：建议投资者将低位多单转月至远月合约（如2205合约），以应对短期波动并把握长期趋势。
• 市场供需分析：1-10月植物油进口量同比增加4.6%，显示进口需求稳定。同时，2022年植物油产量预计增加630-680万吨，主要集中在棕榈油、葵花籽油、大豆油和菜籽油，预示供应将有所改善。
• 库存数据：截至11月20日，豆油库存为105.9万吨，环比减少；棕榈油库存增加2.8万吨至47.5万吨；菜籽油库存增加1.9万吨至36.3万吨，整体库存变化显示市场供需趋于平衡。

关键信息

利多因素

• 马棕榈油出口增长：2021年11月前20天，马棕榈油出口环比增长18.1%，显示出口需求强劲。
• 库存变化：豆油库存环比下降，棕榈油和菜籽油库存小幅上升，整体库存水平相对可控。

利空因素

• 国际原油下跌：奥密克戎疫情导致国际原油价格大幅下跌，间接影响植物油价格。
• 产量预期上升：2022年植物油产量预计增加，尤其是棕榈油、葵花籽油、大豆油和菜籽油，可能对价格形成压力。

操作建议

• 油脂品种：建议投资者关注油脂类期货品种（如Y、P、OI）的远月合约（2205合约）。
• 支撑位参考：
  • Y2205合约支撑位：8610
  • P2205合约支撑位：8250
  • OI2205合约支撑位：11800

风险提示

• 国际原油波动：原油价格的剧烈波动可能对植物油价格产生显著影响。
• 政策变动：政府相关政策的调整可能对油脂市场产生不确定性。
• 拉尼娜天气影响：拉尼娜现象可能导致棕榈油主产区产量波动，进而影响市场供需。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦