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格林大华期货油脂早报总结（20210719）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的油脂市场早报，分析了当前油脂市场的走势及影响因素，提供了操作建议与风险提示。报告主要关注国际原油价格走势、油脂库存变化、出口数据以及政策调整等因素对油脂市场的影响。

主要观点

• 油脂市场整体趋势：油脂市场当前处于上涨趋势中，已有投资者持有较多多单，但不建议追加新多单。
• 关键支撑与压力位：报告指出Y2109、P2109、012109合约的压力位分别为9278、8428、11144，投资者应关注这些关键价格点。
• 市场上涨预期：若油脂价格能突破前期次高点，可能会展开新一轮上涨。
• 多空因素交织：市场受到多重利多与利空因素影响，需综合判断。

关键信息

利多因素

• OPEC+减产协议：OPEC+成员国就减产规模缩减达成新协议，国际原油期价有望继续保持上涨态势，对油脂市场形成间接支撑。
• 豆油库存下降：NOPA数据显示，截至6月30日，会员单位豆油库存降至10个月以来的最低月末库存水平，为15.37亿磅，环比下降8%。
• 棕榈油出口增加：ITS船运调查机构数据显示，马来西亚7月前15天棕榈油出口量为69.4万吨，环比增加5.5%。
• 伊朗进口增加：伊朗表示将加大棕榈油的进口，有助于提升市场需求。

利空因素

• 基差走弱：豆油和菜油的基差走弱，表明现货价格明显低于期货价格，可能影响市场信心。
• CFTC净多持仓下降：CFTC数据显示，豆类净多持仓集体进入下行通道，显示市场投机情绪有所降温。
• 印尼降低关税：印尼宣布将毛棕榈油关税上限从255美元/吨下调至175美元/吨，可能对棕榈油价格形成压力。
• 美元指数反弹：美元指数仍在反弹过程中，可能对油脂等以美元计价的大宗商品造成一定压制。

操作建议

• 已有多单：建议继续持有已有油脂多单。
• 新多单：不建议追加新多单，需等待价格突破前期次高点后再考虑入场。
• 关注关键点位：Y2109、P2109、012109合约的压力位分别为9278、8428、11144，投资者应密切留意这些价格点的突破情况。

风险因素

• 疫情新情况：疫情的不确定性可能影响全球供应链和需求，对油脂价格造成波动。
• 国际原油价格：国际原油价格的变动将间接影响油脂成本及市场情绪。
• 国储抛售油脂：国家储备可能抛售油脂，对市场形成压力。
• 免责声明：报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，也不构成投资建议。投资者需自行承担投资风险。

投资者注意事项

• 报告仅供参考，不构成买卖依据。
• 市场变化快，需密切关注最新动态。
• 投资者应根据自身风险承受能力及市场判断进行决策。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862