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格林大华期货油脂早报总结（20210628）

核心内容

格林大华期货发布的油脂早报主要分析了当前油脂市场的走势、操作建议以及影响价格的利多、利空与风险因素。整体市场预期呈现震荡格局，多头力量仍较强，但需警惕上方压力。

主要观点

• 市场趋势：油脂市场短期维持多头态势，中期预计呈现宽幅震荡走势。
• 操作建议：建议新入场的多单继续持有，同时关注前期跳空缺口的压力，适时调整仓位。
• 价格区间：
  • 豆油（Y2109）：支撑位7300，压力位9278；
  • 棕榈油（P2109）：支撑位6300，压力位8428；
  • 菜油（0I2109）：支撑位9200，压力位11144。

利多因素

1. 国际原油价格上涨：原油期价的强势表现可能带动油脂成本上升，对油脂价格形成支撑。
2. 市场情绪向好：短期内多头力量仍占主导，市场信心有所恢复。

利空因素

1. 美国政策变化：美国最高法院支持油厂豁免生物燃料配额，可能影响豆油的需求。
2. 棕榈油产量上升：马来西亚6月前20天棕榈油产量同比增加15%，供应端压力有所加大。
3. 印尼降低关税：印尼将毛棕榈油关税上限从255美元/吨下调至175美元/吨，可能增加进口量，对价格形成下行压力。
4. 美元指数反弹：美元走强可能削弱油脂等大宗商品的吸引力，抑制价格上涨。
5. 国内库存变化：
   • 豆油库存连续9周上升，截至6月21日达108.7万吨；
   • 棕榈油库存连续6周下降，周度库存为39.9万吨；
   • 进口压榨菜油企业库存略有减少，为37.9万吨。

风险因素

1. 疫情新情况：疫情的反复可能影响全球供应链及需求。
2. 国际原油波动：原油价格的不确定性可能传导至油脂市场。
3. 中美关系变化：两国关系的紧张可能影响贸易政策，进而影响油脂进口与出口。
4. 国储抛售油脂：国家储备的抛售可能对市场造成压力。
5. 美国农业部报告：报告内容可能对油脂供需预期产生重大影响。

关键信息

• 市场策略：短期多单可继续持有，但需关注价格压力位。
• 库存数据：豆油库存持续上升，棕榈油库存下降，菜油库存略有减少。
• 政策影响：美国和印尼的政策变化对油脂价格有显著影响。
• 美元走势：美元指数反弹可能抑制油脂价格的上涨空间。

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研究员信息

• 姓名：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
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