20250806-兴证国际证券-金沙中国有限公司-01928.HK-2025Q2业绩符合预期_6页_519kb

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分析师观点

维持金沙中国有限公司目标价与“买入”评级。

核心业务表现

1. 业绩符合预期
   2025Q2净收益总额同比增长1.7%，经调整EBITDA同比下降6.0%，主要由短期爬坡压力影响。长线看，伦敦人酒店重开业后EBITDA目标提升至10亿美元，成为业绩增长动力。
2. 业务收入驱动
   VIP游戏、中场博彩活动、老虎机等收入同比增长4-8%，歌剧、娱乐场地方向收入环比增涨，恢复高增长。

关键指标

• 股东增持：母公司持股超73%，2025Q2增持至8700万股，持股比例高达73.4%。
• 融资成本降低：2025Q2平均融资成本下降至4.8%，同比降低20bps，改善债务平衡。

潜在风险

行业竞争加剧、居民消费意愿变化、监管及疫情风险。

财务展望

2025-2027年EBITDA增速稳定在5%-6.5%，净利润率预期维持稳定，扩大经营性和融资现金流。

📊 摘要结束
注：以上内容严格提炼报告要点，共计354字.