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文档内容总结

核心内容概述

本报告为浙商证券研究所于2016年4月15日发布的行业及个股点评，涵盖了半导体、医药、传媒、家电等多个行业，重点分析了紫光国芯、三星医疗、华策影视、三花股份、片仔癀等公司的最新动态及投资价值。同时，报告也包含了精选新闻、公告及股票投资评级说明等内容。

主要观点与关键信息

1. 半导体行业分析

1.1 紫光国芯事件点评

• 事件1：紫光集团在二级市场购入Lattice股票，导致Lattice股价上涨18.6%。
• 事件2：同方国芯发布2015年业绩公告，全年营收12.49亿元，同比增长15.02%；净利润3.35亿元，同比增长10.23%。
• 点评：
  • FPGA+存储双重稀缺属性：公司具备国内领先的FPGA设计能力，且在存储器领域有重大布局，未来有望成为国内乃至国际芯片龙头。
  • 外延并购预期：紫光集团计划投入162亿元用于芯片产业链上下游收购，同方国芯作为其A股平台，未来有望整合Lattice等资源。
  • 盈利预测：维持2016-2018年EPS分别为0.7、0.85、0.95，推荐积极关注。

2. 医药行业分析

2.1 三星医疗点评

• 业绩表现：2016年一季度净利润预计增长55%-60%，达到6,679.54万元至6,895.01万元。
• 主要驱动因素：
  • 电力板块增长：智能配电业务大幅增长，推动电力设备板块业绩。
  • 医疗板块贡献：明州医院及融资租赁业务保持较高增长。
• 投资前景：
  • 医疗服务板块占比逐步提升，内生+外延驱动业绩增长。
  • 融资租赁业务仍有提升空间，预计增速维持在40%-50%。
  • 定增及大股东增持，提供较高安全边际。
  • 预计2016-2018年净利润分别为8亿、10.8亿和14.04亿，对应PE分别为27倍、20倍、15倍，维持“买入”评级。

2.2 片仔癀点评

• 业绩表现：2016年一季度营收4.68亿元，同比增长23.59%；净利润1.46亿元，同比增长26.33%。
• 主要驱动因素：
  • 片仔癀系列稳健增长：仍是公司业绩提升的核心动力。
  • 主动营销策略：新董事长推动公司从被动营销转向主动营销，提升销售效率。
  • 日化产品增长：日化产品收入增长32.5%，市场反馈良好。
• 盈利预测：维持2016-2017年EPS分别为1.53元、2.03元，维持“买入”评级。

3. 传媒行业分析

3.1 华策影视点评

• 战略转型：全面开启“后影视”时代，推进“SIP+X”战略，目标转型为传媒娱乐公司。
• 业务布局：
  • 直播平台“猫空”：切入直播行业，结合SIP内容资源，有望成为互动娱乐与粉丝经济平台。
  • VR内容制作：与兰亭数字、热波科技等公司合作，进入VR内容市场。
  • 综艺生态构建：开发偶像养成系统、综艺节目及互联网平台，打造泛娱乐生态。
  • 影游互动模式：已有多个SIP实现游戏授权，未来有望拓展更多内容形式。
• 盈利预测：预计2016-2018年EPS分别为0.61、0.75、0.95，当前PE为45X、37X、29X，维持“买入”评级。

4. 家电行业分析

4.1 三花股份点评

• 业绩表现：2015年营收61.61亿元，同比下降6.09%；净利润6.05亿元，同比增长8.00%。
• 主要驱动因素：
  • 微通道换热器业务增长：增长17.58%，成为业绩增长的重要来源。
  • 亚威科业务整合：已扭亏为盈，预计未来协同效应持续显现。
• 投资前景：
  • 公司形成五大业务构架，商用制冷、亚威科、变频控制器有望成为新增长点。
  • 大股东新能源汽车业务成熟，未来有望注入上市公司，进一步增厚业绩。
  • 预计2016-2017年净利润分别为7.80亿、9.30亿，对应EPS为0.43元、0.52元/股，维持“买入”评级。

精选新闻与公告

2.1 电气新能源板块公告

• 南都电源：与中恒普瑞合作储能项目，预计未来十年带来稳定现金流。
• 金雷风电：一季度盈利增长80%-100%。
• 露笑科技：完成定增，募资12.94亿元用于多个项目。
• 杉杉股份：2015年净利润同比增长90.81%。
• 红相电力：净利润同比增长25.99%。
• 良信电器：净利润增长27.16%，拟每10股派发5元现金股利。

2.2 通信行业新闻与公告

• 杰赛科技：2015年营收增长17.82%，净利润增长17.32%。
• 长江通信：营收下降33.33%，但净利润增长66.44%。
• 烽火电子：一季度净利润亏损400万-600万元。
• 行业动态：
  • MEF与SDN/NFV联盟建立合作框架。
  • 台积电市占率连续两年突破50%，达54.3%。
  • 中国移动在开关电源集采中表现优异，华为获得份额第一。

股票投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数上涨20%以上。

• 增持：证券相对于沪深300指数上涨10%-20%。

• 中性：证券相对于沪深300指数波动在-10%至+10%之间。

• 减持：证券相对于沪深300指数下跌10%以下。

• 行业评级：

  • 看好：行业指数相对于沪深300指数上涨10%以上。
  • 中性：行业指数相对于沪深300指数波动在-10%至+10%之间。
  • 看淡：行业指数相对于沪深300指数下跌10%以下。

近期个股推荐

风险提示

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• 信息真实性、准确性及完整性无法保证。
• 投资者应结合自身情况独立评估，不依赖投资评级做出决策。
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