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市场大幅下跌，关注新能源汽车产业链

申万中小盘周报（2016/4/18-2016/4/22）

核心内容

• 市场表现：本周（4月18日至4月22日）上证综指下跌3.86%，创业板指下跌7.48%，中小板指下跌5.74%，整体市场呈震荡下跌趋势，跌破3000点，市场情绪低迷。
• 行业与概念：仅有银行业小幅上涨，其余行业均走低；概念题材方面，稀土永磁、深圳国资改革表现较强，其余概念表现不佳。
• 净减持情况：本周净减持额为20.32亿元，较上周略有减少。中小板和创业板分别减持33.99亿元和增持13.66亿元。
• 解禁风险：下周有26家中小板、创业板公司限售股解禁，预计解禁市值为273.24亿元，需重点警惕科大讯飞（002230）和易尚展示（002751）。
• 流动性：央行本周净投放3970亿元，流动性依然宽裕。银行间7天回购利率上升至2.67%，贴现利率维持在2.75%至2.80%之间。

主要观点

• 市场趋势：市场整体处于下跌通道，投资者情绪不高，成交量萎缩。市场震荡格局延续，需关注一季报业绩情况，警惕业绩分化。
• 政策与经济环境：2016年是“十三五”规划元年，服务业、新兴泛娱乐产业、高端制造和国企改革仍是重要发展方向。
• 投资建议：推荐关注业绩成长确定性高、估值具备安全边际的优质成长股，重点推荐高端制造业和新兴泛娱乐产业相关企业。
• 个股分析：中利科技和康得新作为重点推荐标的，分别在光伏电站业务和新材料+全产业+大生态布局上表现突出。

关键信息

一、市场概况

• 指数表现：上证综指、创业板指、中小板指均出现明显下跌。
• 行业表现：银行业为唯一上涨行业，其余行业均走低。
• 概念题材：稀土永磁、深圳国资改革表现较好，其余概念题材表现不佳。
• 减持情况：中小板、创业板净减持20.32亿元，其中尤夫股份、快乐购等公司减持金额较大，海康威视、宝鹰股份等公司增持。
• 解禁风险：下周解禁市值将大幅上升，重点关注科大讯飞和易尚展示。

二、流动性分析

• 央行操作：本周净投放3970亿元，流动性依然宽裕。
• 利率变化：银行间7天回购利率上升至2.67%，贴现利率上升至2.80%，票据直贴利率（长三角）上升至2.85%。
• 美元疲弱：近期美元疲弱，央行维持流动性宽松的意图不变。

三、投资组合推荐

• 推荐个股：康得新、二六三、汉鼎股份、慈文传媒、中利科技、大金重工、华伍股份、浔兴股份、易华录、三湘股份、中元华电、银轮股份、国旅联合、新联电子、华仪电气、海得控制、澳洋科技、中国高科、华工科技。
• 个股亮点：
  • 中利科技：年报符合预期，一季度扭亏，光伏电站业务增长显著，预计2016年一季度净利润同比增长111.85%-117.77%，维持“买入”评级。
  • 康得新：年报符合预期，布局“新材料+全产业+大生态”，看好其在智能显示、新能源汽车等领域的潜力，维持“买入”评级。

四、一季报前瞻

• 披露情况：截至4月16日，已有385家中小板公司和501家创业板公司披露一季报或业绩预告。
• 业绩分化：创业板公司一季度业绩增长分化明显，约32%的公司预计一季度业绩负增长，41%预计增长0-50%，27%预计增长50%以上。
• 重点推荐：业绩增长明确的公司包括康得新（净利润同比增长40.55%）、中利科技（净利润同比增长45.41%）、慈文传媒（净利润同比增长274%）等。

结论

2016年4月市场整体呈现下跌趋势，投资者需关注一季报业绩表现及解禁风险。在流动性宽松的背景下，建议重点关注新能源汽车产业链及新兴泛娱乐产业中的优质成长股，如康得新、中利科技等，同时警惕解禁市值较大的公司。市场短期内仍面临较大压力，但长期来看，政策支持和行业发展趋势为部分成长股提供了良好的投资机会。