20240724-大越期货-聚烯烃早报_18页_708kb

大越期货聚烯烃早报分析总结

一、核心观点：
综合基本面、基差、库存与盘面数据，LLDPE与PP预计今日走势震荡偏弱。

二、主要分析要点：

1. 基本面状况 (LLDPE & PP):

   • 宏观与原油： 6月官方PMI微幅高于前值但仍在收缩区间。财新中国PMI连续8月扩张，创2023年新高。IEA预测OPEC原油需求放缓，原油价格夜盘下行。
   • 成本端： 油制生产利润回落，成本支撑有所回归。
   • 供应端： 装置检修及重启频繁，开工率预计小幅波动；三季度有新装置投产，后市供应稳中有增。
   • 需求端 (LLDPE): 传统淡季，成交转好迹象有限。
   • 库存： PE/PP综合库存中性偏高/中性，去库缓慢。

2. 衍生品市场 (LLDPE, PP):

   • 基差： LLDPE主力合约基差为正且升水比例较高 (140点/17%)；PP主力合约基差亦为正但升水比例较低 (77点/10%)，均为利好信号。
   • 盘面： LLDPE/PP主力合约收盘价均位于20日均线之下，走势偏弱。
   • 主力持仓： LLDPE多头减多，显示空头力量；PP则净空且空头增加，空头力量强劲，均为利空信号。

3. 风险提示： 原油大幅波动仍是主要潜在风险。

三、供需平衡简析：
报告提供了历史产能、产量、净进口量、表观消费量、期末库存与实际消费量数据（2018-2024E），展示聚乙烯与聚丙烯产业的长期发展态势。

四、免责声明： 报告信息来源于公开资料，分析不构成买卖依据，期货公司不对报告内容的准确性和完整性做保证，不承担因基于报告操作导致的损失。