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中报披露高峰到来，关注绩优个股和算力等核心主线

核心内容概述

本周进入中报业绩披露密集期，受宏观经济和下游行业需求恢复缓慢影响，多数公司Q2业绩表现不佳。板块整体性行情短期难以期待，建议关注绩优个股及核心主线，如算力、数据要素和信创。

主要观点

• 算力板块景气度高：算力依然是当前景气度最高的方向。英伟达H800芯片已批量供应中国，相关企业AI服务器有望放量。同时，各地智能算力中心建设中，国产芯片将占据重要地位，建议关注国产算力产业链。
• 数据要素政策有望落地：随着国家数据局即将正式运作，数据资产入表政策预计将在2023年底落地。建议关注数据资源持有方、公共数据授权运营企业及相关技术服务提供商。
• 信创行业加速落地：三季度以来，信创行业加速趋势明显，中信银行65.2亿大单落地，麒麟、统信等公司也在多家央企中标。预计三季度还将有更多项目落地。
• 大模型商业化加速：海外大模型商业化开始加速，国内也将先B端后C端落地。B端产品落地障碍较小，C端应用将逐步启动，具备业务弹性的企业值得关注。

关键信息

投资建议与投资标的

• 算力领域：建议关注亚康股份、海光信息（买入）、浪潮信息、中科曙光（买入）、拓维信息、优刻得-W。
• 数据要素领域：建议关注航天宏图（买入）、云赛智联、银之杰、彩讯股份、中远海科、每日互动、深桑达A、上海钢联（增持）、山大地纬、三维天地。
• AI应用领域：建议关注科大讯飞（买入）、金山办公（增持）、新致软件、泛微网络、致远互联、汉得信息、万兴科技。
• 信创和网络安全领域：建议关注远光软件（买入）、普联软件、安恒信息（增持）、中国长城、中国软件、启明星辰、美亚柏科（买入）、奇安信-U、信安世纪、格尔软件（买入）。

商用密码行业分析

• 政策持续加码：2023年上半年，新修订的《商用密码管理条例》等政策法规陆续出台，推动商用密码产业发展。
• 商用密码产业规模增长：赛迪研究院数据显示，2020年我国商用密码产业规模达到466亿元，预计2023年有望突破937.5亿元。
• 应用场景拓展：在智慧能源、智慧医疗、智慧教育等多业态中，商用密码应用不断深化，强化安全防护能力。
• 抗量子密码成为新方向：量子计算对现有密码体系构成威胁，抗量子密码（后量子密码）成为重要发展方向。谷歌已在Chrome浏览器部署抗量子密码技术。

风险提示

• 政策落地不及预期风险
• 政策监管风险

信息披露

• 截至报告发布日，资产管理、私募业务合计持有上海钢联（300226）和浪潮信息（000977）股份达到1%以上。

投资评级定义

• 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上
• 增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%
• 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动
• 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下
• 未评级：股票不在研究覆盖范围内
• 暂停评级：存在潜在利益冲突或研究依据不足

分析师信息

• 浦俊懿：021-63325888*6106，pujunyi@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860514050004
• 陈超：021-63325888*3144，chenchao3@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860521050002
• 谢忱：xiechen@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860522090004

联系人信息

• 杜云飞：duyunfei@orientsec.com.cn
• 覃俊宁：qinjunning@orientsec.com.cn
• 宋鑫宇：songxinyu@orientsec.com.cn

东方证券研究所

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