20240114-华创证券-_债券分析_12月海外月度观察_政策等待期_美国_软着陆_概率提升_20页_1mb

海外经济：政策等待期，关注基本面信号
全球经济增长面临下行风险，制造业景气度偏弱、服务业继续改善。美国经济“软着陆”概率提升，欧英经济动能不足，日本经济景气度分化。通胀持续回落，但货币宽松周期开启的具体时间仍需观察经济数据。

货币政策：美联储立场转鸽，欧、英定调偏“鹰”，日央行继续宽松
美联储点阵图显示2024年至少降息三次，但官员鹰派言论引发市场博弈；欧央行结束加息但暂不降息；日本央行维持负利率政策，重点关注“春斗”薪资谈判结果。英国央行仍强调通胀风险，未显著转向宽松。

金融市场：美债收益率先下后上，美元指数先弱后强，国际油价一波三折
美债收益率因降息预期下行后受就业数据支撑反弹；美元指数因避险情绪波动；原油价格受红海危机和需求扰动，呈现区间震荡。