20220301-宝城期货-豆类油脂_棕榈油直线飙升_豆类油脂重回高位_4页_480kb

大豆、豆粕、豆油市场分析总结

核心内容

本文由宝城期货研究所发布，分析了大豆、豆粕、豆油等豆类油脂产品的市场动态，重点关注了国际局势对农产品价格的影响以及当前现货市场的表现。

主要观点

1. 国际市场动态

• 美国大豆压榨量预期下降：根据分析师调查，2022年1月份美国大豆压榨量预计为1.937亿蒲，低于2021年12月和1月的水平。NOPA数据显示，1月份实际压榨量为1.8216亿蒲，表明市场预期与实际数据存在差距。
• 巴西化肥供应风险：巴西约85%的化肥依赖进口，俄罗斯是其主要供应国。若西方对俄罗斯化肥出口实施制裁，可能导致巴西化肥供应短缺，农业成本上升，影响其农产品出口竞争力及大豆种植面积扩张。
• 阿根廷大豆产量大幅下滑：由于严重旱情，阿根廷核心大豆产区产量预期降至14年最低水平，仅为1240万吨，较最初预期下降约30%。同时，玉米产量也因干旱而下调。

2. 现货市场价格

从表中可以看出，棕榈油和豆油价格涨幅较大，分别上涨了430元和490元，显示市场对供应紧张的担忧。

3. 后市展望

• 棕榈油领涨：受俄乌局势紧张影响，棕榈油期价大涨超7%，创历史新高，成为市场焦点。
• 豆类油脂整体强势：豆类市场因进口大豆到港偏低，供应收紧，油厂低库存背景下，豆类油脂期价继续上行。
• 市场趋势判断：当前豆类油脂市场基本面强劲，支撑期价上涨。国内市场低库存与高基差持续为市场提供支撑，市场波动加剧，建议投资者轻仓操作。

关键信息

• 供应紧张：国际局势影响化肥供应，导致巴西农业成本上升；阿根廷大豆和玉米产量因干旱大幅下滑。
• 需求改善：棕榈油因供应紧张而受到市场追捧，带动油脂板块整体上行。
• 价格走势：棕榈油和豆油价格显著上涨，豆粕也呈现上升趋势。
• 投资建议：市场整体处于多头运行趋势，建议投资者在高波动率背景下轻仓操作。

分析师简介

• 毕慧，宝城期货研究所农产品高级分析师，具有13年从业经验。
• 曾多次在大型专题报告会上演讲，接受多家主流媒体采访。
• 担任大商所《期市头条》、《一探期市》、《一份观察》特约嘉宾，是上海第一财经电视台、大连财经广播电台特约期货评论员。
• 累计点评近3000次，发表文章近千篇。

免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况审慎决策，并咨询独立投资顾问。公司不对因使用本报告内容导致的任何损失承担责任。