20240625-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2024年第22期_第二批地方债新增限额下达_地方债城投债净融资均为负_15页_818kb

报告摘要

地方政府债与城投行业监测周报（2024年第22期）总结

政策动向
- 第二批地方债新增限额下达，专项债发行节奏有望加快。2024年全年新增债务限额46200亿元，第二批限额下达较往年滞后，可能与中央财政发力及政策效果观察有关。
- 重点省份获得的专项债额度有所减少，第二批新增债或进一步向非重点省份倾斜。
- 新增专项债完成进度为30.28%，低于往年同期水平，后续需加快发行使用进度。
发债数据
- 地方政府债：发行规模上升至53050亿元，净融资额-65028亿元仍为负。10年期债券发行占比65.46%。广东发行规模最大，净融资额-65028亿元。
- 城投债：发行规模下降至898.31亿元，净融资额-89.07亿元转负。城投债发行利率上行，利差走阔。江苏发行规模最大，净融资额占比-86.87亿元。
具体事件
- 江苏宿迁市属国企存量融资综合成本降至3.332%，通过优化融资结构实现降成本。
- 本周13家城投企业提前兑付债券本息，规模合计20.5亿元。提前兑付企业以东部地区为主，AA级企业占绝大多数。
- 城投债信用利差分化：1年期AA+利差走阔9BP，3年期AA+利差收窄107BP，5年期AA+利差收窄86BP。
市场交易
- 地方债收益率普遍下行，平均下行幅度250BP。
- 城投债收益率下行幅度更大，平均下行334BP，信用利差总体收窄。
- 央行净回笼资金20亿元，资金面紧张，短端利率普遍上行。
全球通胀回升
全球通胀数据：美国CPI、核心CPI同比均超6%，欧元区通胀仍处高位。