20250905-宏源期货-沪铜日评_下游需求偏弱使铜价承压_1页_265kb

铜市场分析总结

基于提供的报告，铜市场在2025年9月初出现价格下跌和供需变化。以下是关键变量比较：

主要变量变化（2025-09-04 vs 2025-09-03 vs 2025-08-27）：

• 收盘价：铜价从80110元/吨下降至79770元/吨，下跌340元/吨；相较于2025-08-27的79190元/吨，跌幅约0.42%。
• 成交量：从98971手减少至77199手，降幅21772手；较2025-08-27的57818手进一步下降。
• 持仓量：从192109手降至184021手，减少8088手；较前一周的174997手有所增加。
• 库存：电解铜库存从19471吨增至19829吨，上升358吨；但较2025-08-27的21287吨有所改善。
• 其他如SMM电解铜平均价下降330元/吨，价差变化多为负值，显示市场下行压力。

交易策略部分强调供给端问题：国内外铜矿产量受限，导致中国铜精矿进口指数负值且趋降，加工费下跌。需求端受高位铜价抑制，加工业产能收缩。库存方面，中国电解铜社会库存增加，但LME库存减少，COMEX库存上周增加。

价格区间预测：美铜支撑在4000-4200美元/吨，压力在4600-5000美元/吨；伦铜支撑9300-9500美元/吨，压力在10000-10100美元/吨；沪铜支撑77000-78000元/吨，压力在81000-83000元/吨。建议投资者等待价格回调布局多单，重点关注美联储降息预期和全球供需动态。市场开机率微降，需求疲软与高铜价交织，短期呈下行趋势。结束