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报告摘要

2013年7月16日晨会纪要总结

核心内容概述

2013年7月16日晨会总结涵盖了宏观经济、行业动态、公司分析、政策动向及市场数据等多个方面。整体市场在政府投资预期推动下短期反弹，但需警惕经济增速下滑和金融体系去杠杆等风险。多个行业如电力、水泥、稀土等表现积极，而白酒板块则面临较大的经营压力。同时，政策层面的调整和创新，如养老金投资运营、上海自贸区金融试点、智慧城市发展等，为市场带来新的机遇。

主要观点

宏观经济与市场展望

经济增长预期：政府投资加速可能推动下半年经济增长接近或高于二季度的区间，但企业盈利面临压力，资产负债表和现金流持续恶化。
利率中枢：7月利率水平下降后，整体仍高于上半年，存在反复趋势，三季度末和11、12月份可能再度出现资金紧张。
市场反弹有限：预计市场反弹持续时间与幅度有限，关注7月20日的北戴河会议及国务院常务会议。
投资建议：建议超配大银行、交通运输、食品饮料、医药、汽车等行业，关注新能源、棚户区改造等题材。

行业动态与市场表现

电力及公用事业：电力数据周报显示，煤炭价格持续下行，火电企业盈利提升，但电价下调预期强烈，影响发电企业利润空间。
水泥行业：上半年水泥产量同比增长9.7%，湖南、广西等地价格触底回升，预计下半年仍有上涨空间。
稀土行业：赣州整顿非法占用林地开采稀土，推动稀土价格反弹，但下游需求未明显改善，上涨可持续性存疑。
光伏行业：国务院推出扶持政策，推动行业兼并重组，地方政府可能将电站项目审批与兼并整合挂钩，以促进产业集中度提升。
节能环保产业：政策支持与创新机制有望打通合同能源管理市场，预计未来三年产值翻番，达到3000亿元。

公司分析

远光软件（002063）：积极布局云计算、大数据、移动互联等新技术，拓展非电市场，预计2013-2015年EPS分别为0.79、1.05和1.3元，首次给予买入-A评级，目标价18元。
玉龙股份（601028）：推出股权激励方案，实现概率高，预计2013年产量、营收、毛利增速有望超过30%，但净利润增速可能低于毛利增速。公司积极拓展油气输送管市场，有望受益于相关项目启动。

关键信息汇总

财经要闻

GDP增长：上半年GDP增长7.6%，居民收入增速放缓，增长难度加大。
小微企业融资：国务院召开会议，推出多项政策破解小微企业融资难题，包括优化信贷结构、发展小型金融机构、拓展直接融资渠道等。
养老金投资：养老金整体投资运营方案有望在年内出台，目前年均收益率不足2%，需推动多元化投资。
房地产与土地出让：上半年全国卖地收入同比增46%，但财政收入增速仅为7.5%，与预算目标存在差距。
成品油价格：7月19日或迎来新机制下最大涨幅，预计每吨上调200元以上，但国内供需基本面与涨价脱节。
有机化工品：苯乙烯价格跳涨4%，带动甲苯等有机品反弹，市场信心有所恢复。
智慧城市：被列为经济结构转型的重要抓手，预计总投资达5000亿元，长期超过10万亿元。

行业表现

行业表现前五名（周、3个月、1年）

行业	周涨幅	3个月涨幅	1年涨幅
传媒（中信）	15.5%	59.2%	65.8%
计算机（中信）	13.5%	25.9%	28.4%
通信（中信）	11.1%	23.7%	28.0%
非银行金融（中信）	10.6%	-5.6%	-11.3%
电子元器件（中信）	9.2%	16.8%	26.3%

行业表现后五名（周、3个月、1年）

行业	周涨幅	3个月涨幅	1年涨幅
食品饮料（中信）	2.8%	4.0%	-23.9%
家电（中信）	3.5%	-2.5%	14.6%
石油石化（中信）	5.1%	-2.2%	4.1%
交通运输（中信）	5.5%	-8.3%	-13.4%
钢铁（中信）	5.8%	-12.7%	-17.2%

市场数据与基金动态

基金发行信息

公司代码	基金名称	基金类型	投资风格	封闭期（月）	发行日期
000194	银华信用四季红债券型	契约型开放式	债券型	3.00	20130715
J150147	银华中证转债指数增强分级	契约型封闭式	增强指数型	3.00	20130715
159931	中证金融地产ETF	契约型开放式	被动指数型	3.00	20130715
000236	工银瑞信月月薪定期支付债券型	契约型开放式	债券型	3.00	20130715
000264	博时内需增长灵活配置混合型	契约型开放式	灵活配置型	1.00	20130715
159929	中证医药卫生ETF	契约型开放式	被动指数型	3.00	20130715
159930	中证能源ETF	契约型开放式	被动指数型	3.00	20130715
161718	招商沪深300高贝塔指数分级	契约型开放式	被动指数型	3.00	20130708
000180	广发美国房地产指数	契约型开放式	被动指数型	3.00	20130708
000204	富兰克林国海日日收益货币市场	契约型开放式	货币型	3.00	20130708

增发信息

公司代码	公司名称	发行价格	发行数量（万股）	募集资金（亿元）	发行方式	发行日	上市日
600438	通威股份	4.53	12958.96	5.87	定向	20130710	20160711
600375	华菱星马	8.08	15000.00	12.12	定向	20130705	20140704
000717	*ST韶钢	2.00	75000.00	15.00	定向	20130709	20160711
600332	广州药业	12.10	3483.96	4.22	定向	20130709	20160705
600613	永生投资	11.01	4541.32	5.00	定向	20130709	20140708
600803	威远生化	10.98	61020.04	67.00	定向	20130709	20140704
000721	西安饮食	5.21	5000.00	2.61	定向	20130705	20140708
000595	西北轴承	5.78	3087.07	1.78	定向	20130709	20160705

风险提示

宏观层面：金融体系去杠杆、经济增速下滑、融资融券平仓。
行业层面：核心技术人员流失、新领域拓展的不确定性、行业竞争加剧、政策执行效果不达预期。
市场层面：部分行业如白酒仍面临业绩压力，需关注市场情绪变化及政策调整。

总结

整体来看，2013年7月16日晨会内容涵盖宏观经济、行业动态、公司分析及政策动向，反映出市场在政府投资加速下出现短期反弹，但需警惕经济放缓及金融风险。电力、水泥、稀土等板块表现积极，而白酒行业面临严峻挑战。政策层面，养老金投资、自贸区金融试点、智慧城市等方向值得重点关注，为市场带来新的增长点。同时，市场对环保和新能源的重视程度不断提升，合同能源管理市场有望实现快速增长。

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