20130716-中国银河-银河证券晨会纪要_15页_602kb

银河视点总结

核心内容概述

本报告为2013年7月16日的晨会纪要，涵盖了宏观经济、金融市场、重点行业及政策动态等多个方面的分析，旨在为投资者提供投资参考和建议。

主要观点与关键信息

国内市场表现

• 上证综指：2059.39，+0.98%
• 深证成指：8137.77，+1.56%
• 沪深300：2307.30，+1.40%
• 上证国债：138.27，+0.02%
• 上证基金：3818.60，+1.19%
• 深圳基金：4822.58，+1.40%

国际市场表现

• 道琼斯：15484.26，+0.13%
• NASDAQ：3607.49，+0.21%
• FTSE100：6586.11，+0.63%
• 香港恒生：21303.31，+0.12%
• 香港国企：9445.56，+0.13%
• 日经指数：14506.25，0.00%
• NYMEX 原油：106.32，+0.35%
• COMEX 黄金：1283.80，+0.47%
• LME 铜：6953.25，-0.67%
• LME 铝：1839.25，+0.23%
• BDI 指数：1149.00，+0.88%
• 美元/人民币：6.17，+0.05%

宏观经济分析

• 2013年二季度GDP增长7.5%，较一季度回落0.2%，符合预期。
• 未来经济仍将稳步回落，预计2013年全年GDP增速为7.4%-7.5%，2014年为6%-7%。
• 6月外贸数据继续下降，出口同比-3.1%，进口同比-0.7%，贸易顺差271亿美元。
• M2同比增长14%，环比下降1.8个百分点，货币政策将稳中趋紧。
• CPI同比上涨2.7%，PPI同比下降2.7%，通胀压力小，为货币政策留出空间。

行业观点

证券行业

• 受市场转暖、T+0交易传言及券商半年营收增长11%影响，券商板块涨幅居前。
• 融资融券业务利息净收入同比增长200%，资产管理业务净收入同比增长176%。
• 推荐证券行业，关注具备增长潜力的券商。

环保行业

• “会议行情”将频现，建议关注中报高增长及超跌个股。
• 长期推荐桑德环境、碧水源，理由包括业绩高增长、政策支持等。
• 重点推荐：桑德环境（000826）、碧水源（300070）。

汽车行业

• 新能源汽车具备主题性投资机会。
• 投资主线包括：新能源客车（宇通客车、安凯客车）、新能源乘用车（广汽集团、比亚迪）、新能源汽车产业链上下游公司（锂电池、电机、电控等）。

金融业

• 国务院发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，推动金融改革，支持实体经济。
• 银行体系流动性逐步回归常态，维持“谨慎推荐”评级。
• 推荐证券行业，关注金融IC卡、安防、4G天线、国产智能终端等受益于信息消费政策的领域。

电子行业

• 金融IC卡、安防、4G天线、国产智能终端受益于国务院促信息消费政策。
• 首推同方国芯、海康威视、信维通信等。

房地产行业

• 在稳增长和调结构背景下，关注保障房、旧城改造、首套房支持等投资机会。
• 建议增持地产股，推荐万科、保利地产、金科股份、华夏幸福等。

机器人行业

• 维持推荐，认为其作为智能装备龙头，具备高成长性。
• 预计2013-2014年EPS分别为1.0、1.45元，动态PE分别为44.5、30.7倍。

光伏行业

• 政策鼓励高效组件扩产，支持龙头企业，淘汰劣质企业。
• 分布式光伏初期以审核制为主，关注进入省内目录的公司。
• 中西部多晶硅大厂获政策支持，特变电工受益。

投资建议

行业评级

• 推荐：证券、环保、新能源汽车、信息消费相关行业
• 谨慎推荐：房地产、银行业
• 中性：部分行业未明确
• 回避：未明确提及

个股推荐

• 证券行业：关注具备增长潜力的券商
• 环保行业：桑德环境（000826）、碧水源（300070）
• 新能源汽车：宇通客车、安凯客车、广汽集团、比亚迪
• 机器人：机器人（300024）
• 光伏行业：特变电工、阳光电源
• 房地产：万科、保利地产、金科股份、华夏幸福
• 电子行业：同方国芯、海康威视、信维通信
• 南玻A：触控盖板玻璃进口替代逻辑不改，看好中大尺寸触控领域发展

政策与市场动态

• 国务院常务会议部署经济转型，大力发展节能环保产业，推动新能源汽车发展。
• 6月份政策导向明确，支持节能环保、信息消费、金融改革等方向。
• 央行维持紧平衡政策，货币市场利率中值可能提升。
• 外汇流出过快，央行可能通过降准进行对冲，保持总量平稳。

风险提示

• 经济进一步回落趋势仍存在，需警惕黑天鹅事件。
• 外部环境对新兴经济体成长形成压力，需关注资本流动和汇率波动。
• 部分环保公司中报业绩预减，需谨慎对待。

评级标准

行业评级

• 推荐：行业指数超越市场平均回报20%及以上
• 谨慎推荐：行业指数超越市场平均回报10%-20%
• 中性：行业指数与市场平均回报相当
• 回避：行业指数低于市场平均回报10%及以上

公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究部
• 北京：傅楚雄 010-83574171 fuchuxiong@chinastock.com.cn
• 上海：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
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