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晨会纪要总结

核心内容

本次晨会聚焦于多个行业领域，涵盖固收、医药、机械、食品饮料等，分析了各行业的投资策略、公司动态、市场表现及政策影响。此外，还提及了海外市场表现、大宗商品价格波动以及近期财经要闻，如央企重组、国企改革、超级电容、氢燃料电池汽车、智能交通等。

主要观点与关键信息

1. 固收投资策略

• 利率债：当前利率水平已有所透支，预计未来继续下行空间有限，建议交易机构适当降低仓位，等待调整后的机会。
• 信用债：中建材与中材集团重组将提升行业龙头信用资质，建议关注产能过剩行业龙头的配置价值，尤其是水泥板块。
• 重点提示：新发的10年国开券配置价值较低，不建议参与。

2. 医药行业分析

• IVD行业：赛默飞拟收购illumina，反映出国际IVD巨头通过并购扩张市场。国内IVD企业则通过多元化和纵向延伸布局，以寻求长期发展空间。
• 精准医疗：受全国卫生与健康大会影响，A股精准医疗板块上涨，建议关注达安基因、迪安诊断、新开源等公司。
• 行业表现：IVD行业指数上涨3.91%，略低于医药行业整体涨幅。

3. 机械行业分析

• 新筑股份：大股东减持引进战略投资者，公司具备有轨电车整车制造技术，未来有望快速发展。
• 中信海直：主营通航运输业务承压，但通航维修和培训业务受益于通航开放，未来将成为新增长点。
• 山东威达：电动工具主业稳中有升，自动化业务并表增强成长动力。
• 汉钟精机：业绩稳步提升，受益于冷链物流市场发展，未来有望实现高速增长。
• 天成自控：工程机械座椅龙头，积极进军乘用车座椅和高铁航空座椅市场，盈利能力强劲。

4. 食品饮料行业分析

• 恒顺醋业：上半年扣非净利稳健增长，高端产品推广带动毛利上升，预计17年将贡献2000万净利。
• 投资建议：预计16-18年EPS分别为0.24、0.35、0.41元，给予“推荐”评级。

市场表现

海外市场

国内市场

大宗商品价格

财经要闻

1. 建筑业：中建材与中材集团实施重组，提升行业集中度。
2. 安徽国企改革：整体上市为未来重点，关注马钢股份、海螺水泥等。
3. 超级电容：国际展会即将召开，相关公司如新筑股份、铜峰电子等值得关注。
4. 氢燃料电池汽车：发展提速，相关公司如雪人股份、南都电源等受关注。
5. 智能交通：两部委联合推动，关注银江股份、易华录等。
6. 车用芯片：瑞萨电子拟收购英特矽尔，关注大唐电信、全志科技等。
7. 空调内销数据：7月内销数据转正，行业出货增速恢复。
8. 银行不良资产处置：不良率上升，推动不良资产处置预期，关注地方AMC。

公司动态

• 新能源与电力设备：多家公司业绩大幅增长，如当升科技、国轩高科、天赐材料等。
• 通信行业：麦达数字、特发信息等业绩显著增长。
• 计算机行业：远光软件、同花顺等公司布局新兴领域。
• 电子行业：部分公司业绩增长，如兴森科技、景嘉微等。
• 机械行业：新筑股份、中信海直等公司发布中报，业务发展情况各异。
• 食品饮料：恒顺醋业业绩下滑，但高端产品表现强劲。

投资建议

• 行业评级：推荐关注智能交通、新能源、高端制造等领域。
• 公司评级：推荐新筑股份、中信海直、山东威达、天成自控、恒顺醋业等公司。

风险提示

• 市场风险：PPP项目推进不及预期，通航产业发展低于预期，乘用车市场发展不及预期。
• 政策风险：汇率波动、不良资产处置进展、行业政策变化等。
• 经营风险：公司盈利能力受行业景气度影响，产品结构调整风险等。

联系信息

• 联系人：吴紫翔
• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com