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银河投资早参总结（2016年8月23日）

核心内容概览

2016年8月22日，全球主要股市指数呈现分化走势，美国三大股指涨跌不一，欧洲股市整体下跌，亚太市场多数下跌，仅日经225指数上涨。A股市场整体表现疲软，沪深300指数下跌0.84%。外汇市场方面，人民币对美元、欧元、日元等主要货币均出现贬值，中间价创四周新低。大宗商品方面，原油价格下跌，黄金小幅回落，基本金属多数下跌，农产品期价涨跌不一。

主要观点

全球股市表现

• 美国股市：道琼斯工业指数下跌0.12%，标普500下跌0.06%，纳斯达克综合指数上涨0.12%。市场对美联储加息时间表的关注度较高。
• 亚太股市：恒生指数上涨0.26%，但国企指数下跌0.04%。日经225指数上涨0.32%，而其他市场如印度、韩国、台湾等均出现下跌。
• 欧洲股市：英国金融时报下跌0.44%，德国DAX30下跌0.47%，法国CAC40下跌0.24%。

外汇市场

• 人民币对美元、欧元、日元等主要货币均贬值，美元/人民币中间价创四周新低。
• 外汇市场波动主要受到美元指数反弹及美联储加息预期的影响。

大宗商品市场

• 原油：NYMEX原油下跌3%，布伦特原油下跌3.4%，主要受增产影响。
• 贵金属：黄金小幅下跌0.21%，白银下跌2.37%，白金下跌0.91%。
• 基本金属：铜下跌0.75%，铅下跌1.85%，锌上涨0.18%，铝微涨0.06%，镍下跌1.13%，锡下跌0.41%。
• 农产品：玉米和小麦下跌，大豆上涨，主要因出口预期及美元走势影响。

关键信息

股指期货

• 沪深300期指IF1609下跌0.51%，中证500期指IC1609下跌1.18%。
• 保证金余额增加，净转入资金161亿元，市场流动性有所改善。

A、H股比价

• 多数A股较H股折价，如海螺水泥（A股：16.67，H股：21.1），比价为0.92。
• 部分股票如中船防务（A股：28.86，H股：11.96）比价高达2.81。

行业动态

• 智能交通：发改委和交通运输部联合发布方案，推动智能交通发展，A股相关公司如银江股份、易华录、数字政通值得关注。
• 超级电容器：中国（上海）国际超级电容器产业展即将召开，相关产业链公司如江苏国泰、江海股份可关注。
• 机器人行业：精功科技与智杰科技合资设立机器人公司，推动智能化装备制造发展。

宏观政策

• 国企改革：中国建材集团与中材集团重组。
• 金融改革：中国化工收购先正达获美国批准，商务部继续对美进口白羽肉鸡征收反补贴税。
• 实体经济成本：国务院出台降低企业成本方案，支持债转股。
• 东北振兴：发改委研究出台更有力措施推动东北地区发展。

资金流动

• 8月8日至12日，新增A股开户数40.5万户，A股持仓占比为29.40%。
• 全市场保证金余额较前一周增加112亿元，净转入资金161亿元。

业内观点

• 高盛：美联储在Jackson Hole年会上可能讨论货币政策框架调整，但短期内不会明显改变。市场关注均衡联邦基金利率（R*）及长期通胀目标。
• 摩根士丹利：中国股票有望在新兴市场中迎头赶上，尽管上半年上证综指下跌15.3%，但MSCI新兴市场指数上涨13.8%。

数据专题

• 经济数据：2016年7月CPI为101.8，PPI数据缺失，制造业PMI为49.9，低于50。
• 宏观经济指标：城镇固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售等数据未完全展示，但M2和M1数据增长，显示市场流动性较好。

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