私募基金2021年度盘点：乘风破浪，奋楫笃行-20220127-招商证券-25页_1mb

私募基金2021年度总结

核心内容概述

2021年是私募基金行业监管趋严、规模扩张与业绩分化并存的一年。在政策规范与市场机遇的双重驱动下，私募基金总规模达到19.78万亿元，再创新高。全年私募全市场指数收益率接近8%，各策略指数均实现正收益，其中新三板和定向增发策略表现最佳。同时，量化私募规模突破万亿，首家百亿级外资私募诞生，“奔私”潮再次涌现，显示行业吸引力不断增强。

主要观点与关键信息

一、重要政策回顾

• 2021年私募监管政策密集出台，重点包括：
  • 管理人名称与经营范围规范：如《关于加强私募投资基金监管的若干规定》《关于做好私募基金管理人经营范围登记工作的通知》等。
  • 信息披露要求提升：如Ambers系统上线重大事项报送模块，强化信息报送常态化核查机制。
  • 登记注册调整：如对从业人员资格注册提出更严格要求，优化私募基金登记流程。
  • 纠纷处理机制完善：如《投资基金纠纷调解规则》和《投诉处理办法》出台，推动多元化纠纷解决机制。

二、市场动态

• 私募总规模增长显著：截至2021年底，私募基金总规模达19.78万亿元，同比增长23.81%。
• 量化私募规模突破万亿：2021年量化私募资管规模突破1万亿元，百亿量化私募增至28家。
• 百亿私募数量激增：2021年底百亿私募数量达105家，较2020年增长70%，其中部分机构管理规模突破千亿。
• 外资私募进入新阶段：首家百亿级外资私募桥水(中国)诞生，外资私募总数增至35家。
• “奔私”潮再度兴起：公募、券商、企业派人才大量进入私募行业。
• 预估净值违规引发停更：因错误披露预估净值，多家百亿私募停更，呼吁关注正式净值。
• 内部治理问题频发：如鸣石投资的股权纠纷，引发对私募代持与股权结构的关注。
• 行业出清力度加大：全年共注销1230家私募管理人，其中278家因异常经营被清退。

三、规模变动

• 私募基金管理人数量增加：截至2021年底，备案私募证券投资基金管理人达9069家，较去年增加22484家，增幅达41.37%。
• 私募证券投资基金数量与规模增长：2021年备案私募证券投资基金76839只，较去年增加22484只，增幅达41.37%；合计规模达6.13万亿元，较去年增长62.62%。
• 管理人规模分布：100亿元以上的管理人95家，5-10亿元的管理人451家，占比最高，为87%。
• 地域分布：私募管理人主要集中在上海、深圳、北京，三地合计占比达45.24%。

四、业绩表现

• 全市场业绩：私募全市场指数全年收益率接近8%，波动率6.55%，最大回撤4.80%，夏普比率1.01。
• 策略表现：
  • 新三板和定向增发策略表现最佳，全年收益率分别为17.61%和16.44%。
  • 股票多头、股票多空、多策略、管理期货等策略也有不错表现。
  • 债券基金和组合基金策略表现较差，收益率分别为4.83%和4.97%。
• 百亿私募业绩亮眼：2021年百亿私募平均收益达12.95%，其中21家收益超过20%，冲积资产、正圆投资年度收益超50%。
• 策略风险差异：债券基金和套利策略波动率与最大回撤较低，更符合低风险投资者需求；新三板和定向增发策略则高风险高收益。

五、专题分析

1. 量化私募

• 规模突破万亿：2021年量化私募资管规模突破1万亿元，百亿量化私募增至28家。
• 监管趋严：量化私募需报送更多数据，如成交换手、期货及衍生品保证金、场外衍生品合约价值等。
• 业绩分化：股票多头及市场中性策略整体收益优于公募，但波动较大；管理期货策略收益差距明显。

2. 外资私募

• 首家百亿级外资私募诞生：桥水(中国)在新产品募集超80亿后，管理规模突破百亿。
• 外资私募总数增至35家：全年新增4家外资私募，备案证券类投资基金94只，同比增加59.32%。

3. “奔私”潮再现

• 公募与券商人才涌入：卢安平、陈平、谢军、张骏、笃慧等公募、券商高管及明星基金经理转战私募行业。
• 行业吸引力增强：私募成为人才流动的重要目的地，进一步推动行业专业化发展。

关键数据汇总

总结

2021年，私募基金行业在监管趋严与市场扩张的双重背景下，实现了规模与业绩的双重增长。尽管监管政策更加严格，但行业仍保持快速发展态势，量化私募、外资私募、“奔私”潮等成为市场关注的焦点。各策略表现分化明显，新三板和定向增发策略表现突出，而债券基金和组合基金策略则相对疲软。百亿私募成为行业领头羊，其业绩表现和规模扩张均引人注目，但也暴露出内部治理与合规披露等方面的问题。行业在规范发展的同时，也面临人才流动、市场波动、监管压力等多重挑战，未来仍需进一步完善风控与治理机制，以保障长期稳健发展。