20241209-东吴证券-2025年北交所投资策略_三周年奋楫扬帆乘势而上_创新型中小企业主阵地破浪笃行_28页_1mb

北交所投资策略分析

北交所自开市三周年以来，经历了两次较大规模的上涨行情，分别被称为“10·24行情”和“9·24行情”。

市场表现复盘

• 第一轮行情：2023年10月由“深改19条”政策催化，带动市场预期改善，随后市场风格转向中小市值股票，指数连续拉升，北证50在11月暴涨1141%。
• 第二轮行情：2024年9月24日沪深三部委联合发布会政策利多，北证50同步涨至历史高点，金融股引领市场，专精特新个股表现亮眼。

政策与改革展望

• “深改19条”落地以来，北交所推出一系列改革举措，包括融资端优化、交易机制改进、做市业务规范等，推动了板块高质量发展。
• 政策持续支持科技创新，重点关注新质生产力相关的成长型企业，如机器人、高端制造、新能源等领域。

投资建议

建议关注代表新质生产力方向的成长股，包括：

• 汽车：苏轴股份（PE：25x）、明阳科技（PE：25x）、捷众科技（PE：33x）、易实精密（PE：30x）、华洋赛车（PE：29x）
• 机械与电新：鼎智科技、丰光精密、德瑞锂电、纳科诺尔
• TMT与消费：视声智能、雅葆轩、威贸电子、广脉科技
• 化工与生物医药：美邦科技、锦波生物、康比特、柏星龙

风险提示

• 政策支持不及预期可能影响市场热度；
• 北交所成交额低，流动性不足风险显著；
• 企业盈利不达预期可能引发股价波动。

北交所正致力于打造服务创新型中小企业的平台，未来政策支持与改革升级将持续赋能其成长，但投资者需要警惕估值高位带来的震荡风险。