20210817-首创证券-晨会纪要_8页_555kb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本文档总结了多个重点行业的近期发展情况及投资建议，包括房地产、汽车、电子、计算机行业，以及市场数据和分析师声明。整体来看，各行业均面临短期压力，但长期趋势向好，投资建议以积极为主。
房地产行业
主要观点
- 销售下行：2021年前7月商品房销售面积及销售金额累计同比增速分别为21.5%和30.7%，7月单月销售金额同比首次下降，降幅达7.1%。
- 资金环境趋紧：居民中长贷同比少增2093亿元，多地房贷利率上调，销售增速中枢将逐步下移。
- 投资增速放缓：前7月房地产投资累计增速降至12.7%，7月单月增速降至1.4%，预计全年投资增速为8%。
- 新开工持续低迷：前7月新开工面积同比下降0.9%，7月单月降幅达21.5%，全年新开工预计负增长。
- 竣工保持韧性：前7月竣工面积累计增速为25.7%，7月单月大幅回落，但整体仍处于高位，预计下半年竣工高峰仍将延续。
关键信息
- 政策影响：多地调控政策加码，房企拿地积极性受抑制。
- 资金压力：房企资金端压力仍存，更多依赖销售回款。
- 全年预期：房地产投资增速预期为8%，新开工预计负增长。
汽车行业
主要观点
- 需求端韧性较强：零售端温和复苏，批发端降幅收窄，库存系数下降。
- 新能源持续增长：7月新能源乘用车销量达25.6万辆，渗透率升至17%，1-7月累计渗透率达12%。
- 出口表现亮眼：7月乘用车出口量达14.0万辆，同比增长96.4%，自主品牌出口领先。
- 缺芯缓解：主要车用半导体厂商库存逐步恢复，预计三季度补库将开启。
- 投资建议：建议关注长安汽车、比亚迪、长城汽车等整车企业，以及伯特利、拓普集团、科博达等零部件供应商。
关键信息
- 行业趋势：需求端温和复苏，供给端缺芯逐步缓解。
- 补库预期：行业有望在一年周期内大幅提振批售。
- 出口增长：自主品牌出口表现突出，打开市场天花板。
电子行业
主要观点
- 舜宇光学科技业绩亮眼：2021年上半年实现归母净利润26.88亿元，同比增长53.68%。
- 业务结构优化：手机摄像模组出货量增长，但平均单价下降；车载镜头业务增长显著，市占率提升。
- 研发投入加大：公司在AR/VR、无人机、智能家居等领域持续布局。
- 投资建议：预计公司2021-2023年归母净利润分别为58.87/72.11/88.36亿元，对应PE分别为33.56/27.40/22.36倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
关键信息
- 业务增长：手机镜头及车载镜头出货量持续增长。
- 毛利率提升：受益于自动化和效率提升，毛利率大幅增长。
- 成长潜力：公司在新兴领域布局，未来增长空间较大。
计算机行业
主要观点
- 实景三维建设提速：自然资源部发布《实景三维中国建设技术大纲（2021版）》，推动数字中国和智慧城市发展。
- 利好地信行业：相关个股如超图软件、中科星图、航天宏图有望受益。
- 投资建议：关注与实景三维建设相关的地信行业个股。
关键信息
- 政策支持：实景三维建设成为推动行业发展的重要因素。
- 行业前景：随着技术发展和政策落地，计算机行业将迎来发展机遇。
主要市场数据
指数表现
- 上证综指：3517.3，微涨0.03%。
- 深证成指：14693.7，微跌0.71%。
- 沪深300：4941.1，下跌0.10%。
- 恒生指数：26181.5，下跌0.80%。
- 标普500、道琼斯指数、纳斯达克指数：均保持上涨趋势。
- 日经225指数：下跌1.62%，表现相对较弱。
汇率与大宗商品
- 美元指数：92.52，微涨0.46%。
- 人民币兑美元：6.48，下跌0.11%。
- 国际商品期货：多数品种下跌，LME锡涨幅显著。
- 波罗的海干散货指数：3566.00，保持稳定。
沪深股通活跃个股
- 沪股通：北方稀土、隆基股份、招商银行等为活跃个股。
- 深股通：宁德时代、比亚迪、美的集团等为活跃个股。
投资建议与风险提示
投资建议
- 房地产行业：短期承压，但竣工保持韧性，全年投资增速预期为8%。
- 汽车行业：需求端温和复苏，供给端缺芯缓解，建议关注整车及零部件企业。
- 电子行业：舜宇光学科技业绩增长显著，给予“买入”评级。
- 计算机行业：实景三维建设推动行业发展，利好地信行业个股。
风险提示
- 房地产行业：需求端资金环境趋紧，房企资金压力犹存。
- 汽车行业：缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不及预期。
- 电子行业：手机多摄像头渗透率、产品结构升级、车载摄像头用量不及预期。
- 宏观风险：疫情超预期、经济下行超预期。
分析师声明
- 本报告由首创证券发布，分析师独立、客观、公正，不受第三方影响。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行评估并咨询专业顾问。
评级说明
- 股票评级：以6个月内相对沪深300指数的涨幅为基准，分为买入、增持、中性、减持。
- 行业评级：分为看好、中性、看淡，依据行业表现与市场整体表现对比。
（字数：999）
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