20230801-建信期货-短纤月报_成本支撑仍存_窄幅偏强为主_13页_8mb

建信期货能源化工月报：短纤与PTA分析

研究团队

• 李捷，CFA（原油、燃料油）：期货从业资格号 F3031215
• 任俊弛（PTA、MEG）：期货从业资格号 F3037892
• 彭浩洲（尿素、橡胶）：期货从业资格号 F3065843
• 彭婧霖（甲醇、聚烯烃）：期货从业资格号 F3075681
• 吴奕轩（纯碱、玻璃）：期货从业资格号 F03087690

报告内容概要

短纤

• 成本支撑增强：综合聚合成本上行，成本支撑走强。
• 供应压力：新装置投产预期增加供应压力。
• 需求支撑：需求进入传统淡季，但坯布和涤丝仍有累库空间，需求支撑仍存。

PTA

• 供需博弈：短期库存压力有限，8月预计维持平衡，但未来存在累库压力。
• 加工差低位：8月PTA加工差或维持低位，价格波动可能加剧。
• 成本支撑：PX供需偏强，对PTA成本支撑较强。

MEG

• 供需基本面：供需基本面偏强，难以出现大幅累库。
• 盈利状态：乙二醇仍处于亏损状态，存在保现金流需求。
• 价格预期：8月乙二醇预计维持偏强运行。

风险提示

• 宏观风险：原油价格大幅波动带来不确定性。
• 其他风险：需求端订单不足、高温等不利因素可能削弱需求支撑。

后市展望

• 8月PTA或维持高波动行情，乙二醇和短纤预计窄幅偏强运行，需关注供应和需求的动态变化。
• 短纤在成本支撑和需求放缓的博弈下，建议关注负荷变化和库存积压风险。