20250228-建信期货-短纤月报_供需格局好转_11页_2mb

月度报告观点摘要

综合聚合成本上行，PTA与乙二醇供需格局好转

1. PTA供应收紧：3月多套PTA装置计划检修，供应端存在利好支撑，但当前高库存仍将压制行情。需求端聚酯负荷预计恢复至90%以上，消费支持将增强。综合加工差低位，PTA价格预计偏暖运行。
2. 乙二醇供需改善：春检产能逐步增加，进口量难明显增长，叠加聚酯负荷回升，库存压力下降，价格有望偏强运行。

短纤供需格局预计好转

• 供应增加：3月涤纶短纤装置复产增多，供应压力上升。需求端刚需逐步恢复，纱线和坯布对短纤支撑走强。
• 成本支撑：PTA与乙二醇成本上行，涤纶短纤成本支撑偏强，预计价格偏暖运行。

终端需求支撑预期增强

下游纱线和坯布库存小幅累积，但企业压力尚可，节后“金三银四”预期下，需求或逐步回暖，涤纶短纤供需格局或好转。

风险提示

原油价格大幅波动、宏观环境不确定性等可能影响价格走势。