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工业硅周报（2024/11/12）

市场概述

本周工业硅市场震荡下行，盘面回归基本面交易逻辑。西南产区减产炉数增加，但西北地区仍有增产空间，整体供应压力仍存。需求端多晶硅、有机硅持续低迷，产业链整体需求偏弱，基本面尚未明显改善。

供应端

• 西南地区（云南、四川）延续减产趋势，开炉数环比减少。
• 西北地区产量稳定，部分新产能开工待产。
• 全国工业硅产量环比减少0.06万吨至90万吨，环比降幅较大。

需求端

• 多晶硅行业持续减产，库存压力大，下行趋势明显。
• 有机硅行业亏损进一步扩大，市场采购低迷，产品价格下行。
• 铝合金领域部分环节开工略有回升，但整体需求支撑有限。

经济指标

• 工业硅生产成本环比上升，毛利润与毛利率大幅下降，亏损加剧。
• 多晶硅、有机硅生产负担加重，库存压力延续。

价格及合约

• 工业硅期货主力合约重心再次下移，周跌幅显著。
• 注册仓单有所减少，对价格形成潜在支撑吸引力。

结论

工业硅基本面在供应略有收紧的背景下，因需求动力不足，整体面仍显宽松，预计价格难以快速回升。需关注新仓单注册速度以及西南、西北两地政策变化对市场的后续影响。

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