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报告摘要

钢材、铁矿石、焦炭、硅铁、硅锰产业期现日报总结

核心内容概览

钢材产业

价格及价差：螺纹钢现货价格在华东地区为3310元/吨，较前值下跌10元；热卷现货价格在华东地区为3280元/吨，较前值上涨10元。螺纹钢和热卷期货合约价格均出现小幅下跌，其中螺纹钢05合约下跌9元，热卷05合约下跌5元。
成本与利润：钢坯价格为2950元/吨，保持稳定；江苏电炉螺纹成本为3228元/吨，环比下降1元；江苏转炉螺纹成本为3166元/吨，环比下降1元。华东螺纹利润为41元，环比下降3元；华北螺纹利润为-109元，环比下降3元；华南螺纹利润为231元，环比下降3元。热卷利润在华东为-9元，华北为-99元，华南为-19元。
供给：日均铁水产量为226.6万吨，与前值持平；五大品种钢材产量为796.8万吨，环比下降0.1%；螺纹产量为184.4万吨，环比上升1.5%；热卷产量为293.5万吨，环比上升0.6%。
库存：五大品种钢材库存为1258万吨，环比下降2.8%；螺纹库存为434.3万吨，环比下降4.0%；热卷库存为377.2万吨，环比下降3.5%。
成交与需求：建材成交量为8.3万吨，环比下降13.9%；五大品种表需为833.6万吨，环比下降0.2%；螺纹钢表需为202.7万吨，环比下降2.9%；热卷表需为307.0万吨，环比上升2.9%。
观点：钢材价格延续减产去库走势，钢厂减产对钢价有支撑，叠加焦煤价格企稳，钢价低位向上修复，但需求偏弱，上涨驱动不足。螺纹钢和热卷价格接近震荡区间上沿，夜盘有转弱迹象。维持价格区间震荡走势判断，螺纹钢参考3000-3200区间，热卷参考3150-3350区间。螺纹产量止跌，去库放缓，1-5正套可逐步离场。关注做多5月螺矿比走扩机会。

铁矿石产业

价格及价差：铁矿石现货价格在日照港为卡粉871元/吨，PB粉793元/吨，巴混粉823元/吨，金布巴粉738元/吨。05合约基差为59.5元，PB粉为70.5元，巴混粉为66.7元，金布巴粉为107.7元。5-9价差为21.5元，1-5价差为19.5元。
供给：45港到港量为2646.7万吨，环比下降2.8%；全球发运量为3464.5万吨，环比下降3.6%；全国月度进口总量为11054万吨，环比下降0.7%。
需求：247家钢厂日均铁水产量为226.6万吨，环比下降1.2%；45港日均疏港量为313.5万吨，环比下降1.8%；全国生铁月度产量为6234.3万吨，环比下降4.9%；全国粗钢月度产量为6987.1万吨，环比下降3.0%。
库存：45港库存为15682.46万吨，环比上升1.1%；247家钢厂进口矿库存为8724万吨，环比下降1.2%；64家钢厂库存可用天数为21天，环比上升5%。
观点：铁矿石价格短期震荡运行，预计价格上方存在高库存压制，下方有钢厂低库存下补库预期的支撑。建议05合约短线区间操作，区间参考760-810元。钢厂盈利率有所改善，整体淡季叠加大修数量较多，预计后续复产力度有限。铁矿库存延续累库，预计到港量维持中性偏高水平叠加年末淡季疏港量水平偏低，铁矿仍将维持累库格局，但后续边际累库空间将较前期减少。关注BHP谈判情况、铁水走势以及钢厂补库节奏。

焦炭产业

价格及价差：焦炭现货价格在山西为1561元/吨，蒙煤为1159元/吨。焦炭01合约为1589元/吨，05合约为1739元/吨。JM01-JM05价差为-84元，环比上升1元。
供给：原煤产量为853.4万吨，环比下降0.3%；精煤产量为438.2万吨，环比下降0.1%。
需求：全样本焦化厂日均产量为62.7万吨，环比下降0.5%；247家钢厂日均产量为46.8万吨，环比上升0.7%。
库存：洗煤厂、焦企、煤矿、港口、钢厂、口岸均累库，整体库存中位略增。
观点：焦炭期货震荡偏弱，现货跌幅参考焦煤下跌空间。钢厂亏损检修有所下降，铁水产量持稳，焦化利润下滑，开工小幅下降，市场上行补库需求走弱。反弹预期提前透支，多单止盈，转为逢高做空操作。

硅铁产业

价格及价差：硅铁主力合约收盘价为5692元/吨，较前值上涨36元；内蒙现货为5270元/吨，青海现货为5250元/吨，宁夏现货为5593元/吨，甘肃现货为5250元/吨。硅铁72%FeSi市场价在天津为5750元/吨，较前值上涨50元。SF-SM主力价差为-154元，环比上升22元。
成本及利润：兰炭价格在陕西为760元/吨，环比下降40元；生产成本在内蒙为5492元/吨，环比下降48元；生产利润在内蒙为-222元/吨，环比上升48元；宁夏生产利润为-343元/吨，环比上升68元。
供给：硅铁产量为9.9万吨，环比下降1.3%；硅铁生产企业开工率为29.5%，环比下降2.6%。
需求：硅铁需求量为1.8万吨，环比下降0.3%；铁水产量为226.6万吨，环比下降1.2%；高炉开工率为78.5%，环比下降0.2%。
库存：硅铁库存为6.4万吨，环比下降2.4%；下游硅铁可用平均天数为15.4天，环比下降2.5%。
观点：硅铁价格短期预计区间震荡，区间参考5500-5700元。减产已对现货价格有所消化成本上涨，但需求端调整预期不定。价格反弹缺乏止跌性，预计短期内维持震荡走势。

硅锰产业

价格及价差：硅锰主力合约收盘价为5846元/吨，较前值上涨14元；FeMn65Si17现货价格在内蒙为5570元/吨，广西为5670元/吨，宁夏为5520元/吨，贵州为5620元/吨。内蒙-主力价差为-276元，环比下降14元；广西-主力价差为-176元，环比下降14元。
成本及利润：天津港南非羊磺酸Mn36.5%为34.5元/吨度，澳大利亚产Mn45%为41.5元/吨度，加蓬产Mn44.5%为42.5元/吨度。生产成本在内蒙为5772.7元/吨，环比下降6.7元；生产利润在内蒙为-202.7元/吨，环比上升6.7元。
供给：硅锰周产量为19.3万吨，环比上升0.4%；开工率为36.8%，环比上升1.2%。
需求：硅锰需求量为11.3万吨，环比上升0.0%；河钢集团采购量为15万吨，环比下降0.1%。
库存：63家样本企业库存为38.6万吨，环比上升0.1%；库存平均可用天数为16天，环比上升0.1%。
观点：硅锰价格短期弱势运行，但弱势性有限。成本端，螺纹钢价格表现明显，1月部分盘面矿山供给有所下降，但整体利润水平仍处于历史低位，预计短期内钢厂出货压力将有所缓解。关注减产幅度，预计后续价格将弱势运行。策略上，考虑在价格低位至中期短期成为上行之途，短线操作为主。