黑色金属数据日报总结（2025/12/26）
核心内容概览
本日报主要分析了黑色金属市场中钢材、硅铁锰硅、焦煤焦炭及铁矿石的行情走势与操作建议。整体市场呈现震荡格局，供需关系偏弱，但部分品种因成本支撑和政策利好有所反弹，后续走势需关注库存变化、补库需求及政策动向。
主要观点
1. 钢材市场
- 供需状况：钢联数据显示供需两弱，但钢材库存持续去化，螺纹钢贡献较大。
- 价格走势：期货价格窄幅波动，现货成交不佳，日线收小阴线，存在回调压力。
- 操作建议：
- 建议短多头寸靠近价格整数关口，可适当止盈。
- 后续维持震荡思路操作，关注冬储补库带来的支撑。
2. 硅铁与锰硅市场
- 需求端：受钢材价格承压及钢厂利润不佳影响，双硅需求明显走弱，周度表需降至年内低点。
- 供给端：合金厂利润不佳，但产量仍偏高，库存持续累积，尤其是锰硅。
- 成本支撑：海外主流矿山对华锰矿报价上涨，成本支撑增强。
- 政策影响：国内宏观政策加速出台，稳经济需求下政策利好为主，但“双碳”和能耗双控政策对供给形成扰动。
- 操作建议：
3. 焦煤与焦炭市场
- 现货情况：市场仍有第四轮提降预期，交投氛围一般，流拍率高。焦煤价格指数小幅下跌。
- 期货走势：盘面完成基差修复后震荡运行，短期内估值修复完毕。
- 基本面分析：钢材供需走弱，铁水产量下降，但钢厂铁矿石库存处于低位，后续复产前或有补库需求。
- 操作建议：
4. 铁矿石市场
- 铁水产量：本周维持在226万吨左右，短期有企稳迹象。
- 库存压力：港口库存持续上升，价格承压。
- 未来预期：预计铁水月底企稳，1月钢厂复产后或有回升，关注补库需求。
- 操作建议：建议观望，关注1月上旬复产情况及铁矿石采购节奏。
关键信息汇总
期货市场数据
| 品种 |
远月合约收盘价（元/吨） |
涨跌值（元/吨） |
涨跌幅（%） |
| RB2610 |
3172.00 |
3.00 |
0.09 |
| HC2610 |
3299.00 |
0.00 |
0.00 |
| J2609 |
1806.50 |
-9.50 |
-0.52 |
| JM2609 |
1201.50 |
-2.00 |
-0.17 |
| 品种 |
近月合约收盘价（元/吨） |
涨跌值（元/吨） |
涨跌幅（%） |
| RB2605 |
3127.00 |
1.00 |
0.03 |
| HC2605 |
3280.00 |
1.00 |
0.03 |
| J2605 |
1739.00 |
-0.50 |
-0.03 |
| JM2605 |
1124.00 |
0.00 |
0.00 |
现货市场数据
| 品种 |
现货价格（元/吨） |
涨跌值（元/吨） |
| 上海螺纹 |
3290.00 |
-50.00 |
| 天津螺纹 |
3190.00 |
0.00 |
| 广州螺纹 |
3520.00 |
0.00 |
| 唐山普方坯 |
2950.00 |
0.00 |
| 普氏指数 |
107.30 |
0.00 |
| 品种 |
现货价格（元/吨） |
涨跌值（元/吨） |
| 上海热卷 |
3290.00 |
30.00 |
| 杭州热卷 |
3370.00 |
10.00 |
| 广州热卷 |
3240.00 |
0.00 |
| 坯材价差 |
340.00 |
-50.00 |
| 日照港PB |
792.00 |
6.00 |
其他关键数据
- 焦煤价格指数：1281.5（-1.1）
- 蒙5原煤：985（-11）
- 蒙5精煤：1170（+30）
- 河北唐山蒙5精煤：1320（-）
操作建议总结
| 品种 |
操作建议 |
| 钢材 |
单边短多头寸注意止盈；热卷期现正套滚动操作，或以期权策略辅助现货采销 |
| 硅铁/锰硅 |
产业客户逢高卖出套保 |
| 焦煤/焦炭 |
暂时观望，关注下游补库节奏及供给端政策变化 |
| 铁矿石 |
观望，关注1月上旬复产情况及铁矿石采购节奏 |
风险提示
- 市场波动受供需变化、政策调整及成本因素影响较大。
- 现货成交不佳、库存去化缓慢可能对价格形成压制。
- 需关注冬储补库节奏及钢厂复产情况，对后续价格走势有重要影响。
数据来源
- 国贸期货基于Mysteel、Wind及博易大师数据整理。
- 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
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