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宝城期货煤焦早报（2025年12月26日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤与焦炭在短期、中期及日内市场中的走势，并提供相应的投资参考观点。报告内容涵盖价格行情驱动逻辑、市场现状、供需关系以及未来趋势预测，旨在帮助投资者了解市场动态并做出决策。

主要观点与关键信息

1. 品种观点参考

2. 价格行情驱动逻辑

焦煤（JM）

• 现货市场：甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1140.0元/吨，周环比持平。
• 市场现状：年底主产区煤矿停产情况增多，但预计1月后将逐步恢复；蒙煤进口量维持高位，供应利好不足。
• 下游情况：焦化厂在焦炭第三轮降价落地后，生产积极性有限。
• 期货走势：基本面无明显好转，期货维持低位震荡运行。
• 关注点：下游冬储补库节奏。

焦炭（J）

• 现货市场：日照港准一级湿熄焦平仓价格指数为1520元/吨，周环比下跌3.18%；青岛港准一级湿熄焦出库价为1460元/吨，周环比下跌1.35%。
• 市场现状：焦炭维持供需两弱格局，基本面未明显改善。
• 驱动因素：下游冬储补库和反内卷预期驱动焦炭期货止跌震荡。
• 未来预期：1月后钢厂存复产预期，关注后续补库和生产节奏。
• 期货走势：维持震荡偏强态势。

3. 涨跌幅定义

• 跌幅大于1%：弱势
• 跌幅0%~1%：震荡偏弱
• 涨幅0%~1%：震荡偏强
• 涨幅大于1%：强势

注：震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不做区分。

4. 投资咨询信息

• 作者：涂伟华
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 联系方式：电话：0571-87006873；邮箱：tuweihua@bcqhgs.com
• 声明：作者具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取任何形式的报酬。

5. 免责条款

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而更新，客户应自行判断。
• 未经许可，不得复制、发送或传播本报告内容。

结构与结论

本报告以表格形式简明扼要地呈现了焦煤与焦炭在不同时间周期内的观点及逻辑。整体来看，煤焦市场处于低位震荡状态，短期内受供需双弱影响，价格波动有限；中期则需关注钢厂复产预期及下游补库节奏。作者建议投资者谨慎观望，密切关注市场变化及基本面动向。

注：本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。