20241211-华鑫证券-中国联通-600050.SH-公司动态研究报告_通信和数智业务双轮驱动_为公司业绩注入活力_5页_285kb

中国联通（600050）公司动态研究报告总结

投资评级

维持“买入”：公司营收稳健增长，盈利水平快速提升，具有长期投资价值。

核心数据

• 当前股价：53元
• 市值：1685亿元
• 总股本：31801百万股
• PE（2024年）：19倍

业绩表现

• 2024前三季度营收：29012亿元，同比增长30%
• 第三季度营收：92782亿元，同比增长325%，表现亮眼
• 盈利指标：净利润预增，归母净利润预计同比增幅113%+

业务驱动双轮分析

1. 通信业务稳盘提质

• 移动用户：345亿户，全年净增1123万户，创6年同期新高
• 5G套餐用户：286亿户，渗透率达83%
• 物联网连接数：594亿个，同比增长近亿
• 宽带用户：121亿户，净增712万户

2. 数智及算力业务高速增长

• 5G行业虚拟专网：服务客户达14013户
• 安全业务收入：保持强劲增长
• 算力投资：布局智算中心（如上海临港、呼和浩特），推动“东数西算”

数字化转型与未来战略

• 网络建设：5G中频基站达136万站，千兆网络覆盖率行业领先
• 算力布局：构建AInet算力网络，打造高性能“5G+工业互联网”
• 目标：坚持“新网络、新技术、新服务”，实现2024年营收稳增、利润双位数增长

盈利预测（2024-2026）

• 年复合增长率：收入44%，净利润112%

风险提示

• 宏观经济风险
• 产品研发滞后
• 行业竞争加剧
• 下游需求不稳定

结论

公司在5G、物联网、安全和算力业务的双轮驱动下，逐步实现高质量增长。配套的数字化基础设施投资和技术布局为长期发展奠定了基础，目标业绩指引明确。维持“买入”评级，建议积极关注。